代表委员说|全国政协委员王填：消费类基础设施融资单一，建议纳入公募REITs

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2023年全国两会即将开幕，全国政协委员、步步高集团董事长王填带来了《关于将消费类基础设施入池公募REITs的提案》，他提出，作为承接居民消费行为、释放居民消费潜力的重要载体，消费类基础设施融资方式有限，相关企业债务逐步推高，建议相关部门将优质的消费类基础设施纳入公募REITs资产池范畴。

消费类基础设施涵盖商场、购物中心、酒店等商业类型的不动产，与以一次性销售为目的的住宅不同，是以长期持有为目的的实体空间载体，可持续地满足居民生活消费和企业经营需求。

王填调研发现，目前，融资手段单一是目前我国消费类基础设施在融资中存在的较为突出的问题，经营企业仍然以银行信贷获取资金为主要方式，该融资方式下，持有消费类基础设施的企业资产负债率逐步推高，而随着“三条红线”等政策对地产行业的调控，银行将消费类基础设施项目同样列入房地产控制类贷款，造成贷款审批难度加大，仅有的融资渠道被缩紧，大量持有消费类基础设施的企业易流动性不足，债务风险上升。融资政策缩紧、国际经济形势变化叠加疫情反复所带来的影响，持有消费类基础设施的企业正常经营的难度加大。

2020年7月31日，国家发改委发布了《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》。根据通知内容，试点范围涵盖产业园区、高速公路、仓储物流、公用环保等基础设施，但消费类基础设施不在试点范围内。

王填建议相关部门将优质的消费类基础设施纳入公募REITs资产池范畴，一方面将极大的改善全国商业不动产的存量空间，帮助企业降低资产负债率。可借鉴参考国外成熟资本市场，如美国、新加坡的资产证券化市场将投资收益率在5%以上的优质消费类基础设施挂牌上市，形成流动性资本市场。

另一方面，将丰富国内资本市场投资品种，为国内投资者提供具备稳定收益的投资产品。REITs具备收益稳定、流动性高，安全性强等特点，若优质的消费类基础设施纳入公募REITs，居民可投资金和社会资金可以间接持有优质的商业底层资产，获取相对高且稳定的收益回报，将极大改善投资结构，优化社会资金配置。