当前快播：企业财报分析：假账都是怎么蒙混过关的？

年中不少上市公司开始晒起了期中考试成绩单（中期财报），大家对企业财报的关注度也高涨了起来。

(资料图片仅供参考)

在企业融资尤其是进行信贷融资过程中，财报分析也是必不可少的一步。不管是上市公司的财报还是中小微企业的财报，造假问题一直都是让股东或借款机构方头疼不已的存在。

所以来给大家系统地聊聊财务造假的套路。

作弊被抓，被罚的是学生；而财务造假出问题，最惨的其实是投资方，股东或是金融机构。

比如2019年4月，康美药业自曝300亿银行存款不翼而飞，股价连吃5个跌停板；5月17日证监会初步认定财务造假后又连续15个跌停。

为什么要财务造假？

了解动机，你才能更好地发现猫腻。简单来说，他们之所以造假，主要是为了假装自家公司很赚钱。

一般来说，赚的钱越多，大公司的股价和市值就越高，通过造假把利润给做上去后，大股东手头上的股票会更值钱。拿这些股票去质押，可以套更多的钱出来。

同理，中小微企业也一样，赚的钱多，彰显自己的实力，在信贷融资中，拿到信贷款项越顺利，额度更高，利息更低。

那么问题来了，他们是怎么假装自己很赚钱呢？

常见的财务造假套路有哪些？

要假装自己很赚钱，直接伪造订单最简单了。这种造假成本很低，只要刻几个假客户的萝卜章就行，这也算财务造假的入门版。

举个例子，A公司做水产生意，规模做大了成功上了市。不过最近生意不大好，A公司老板没办法跟股东交差，于是动起了歪脑筋。他伪造了一笔订单：XX年XX月XX日，卖给B公司两车鱼，一共XX万元。各种出货单、运单什么的都伪造了一份，手续齐全。不过毕竟订单是伪造的，又不能真的收到钱，所以就假装是给对方赊账了。

会计上，只要把货给交出去了，就可以记成收入了，不一定要真的收到钱。不过资产负债表上会多出来一笔「应收账款」。

业务是假的，自然不会有回款。于是应收账款越挂越多，如果一直收不回来，早晚是要露馅的。

于是A公司就找个人来打配合，先假装卖东西给他，等钱收到之后，再想别的办法把钱还回去，这样就不用挂应收了。

相比前一种做法，这种造假更为进阶，虽然业务是假的，订单、银行对账单这些凭证都是真的，毕竟真的有钱流入和流出企业。这种造假更加「逼真」，同时步骤也更繁琐。“先收钱，再还钱”。

还钱的方式多样，比如A公司假装向B公司买一批货物，可以是原材料，也可以是技术这种无形资产或固定设备等固定资产，假装收到了货物，并按照货物的真实价格付款给B公司，这一通虚假交易，神不知鬼不觉地让钱回流到了B公司手里，同时还做高了A公司的业绩。

也就是说，造假公司们一般会先虚增利润，然后再虚增资产。入门版虚增应收账款，进阶版虚增存货/无形资产/固定资产，当然后者隐蔽性更高。

破解这些套路，我们可以做什么？

如何识别财务造假？

想要破解这些造假的套路，我们可以从识别虚增资产这里入手，慢慢顺藤摸瓜，才能找到财务造假的蛛丝马迹。

对应上面的各种手段，这里列出了财务造假中比较常用的虚增资产，以及对应的值得留意的财务指标情况。

1、应收账款和应收账款天数

应收账款是否常年无法收回；

（应收账款+合同资产）÷总资产是否明显高于同行；

此外，应收账款天数过高也有造假嫌疑。

2、存货预付款和存货天数

存货周转天数、预付账款周转天数是否明显高于同行；

存货÷总资产、预付账款÷总资产是否明显高于同行。

3、无形资产

无形资产周转天数是否明显高于同行

4、固定资产

在建工程是否常年不转化为固定资产；

固定资产周转天数是否明显高于同行；

（在建工程+固定资产）÷总资产是否明显高于同行。

如果一家企业的应收账款不合理，但应收账款突然在某一个时点消失不见，而“不动产、厂房及设备”却大幅增加，很有可能是该企业以高于市价的方式购人资产（例如设备），迂回地将过高的应收账款转入此科目了。复核的方法是比较营业额相当之同行的“不动产、厂房及设备”之金额。

5、过高的杂项资产

大股东有资金需求而需一时挪用公司资金的方式通常有三种。

一是通过人头公司与公司交易，再通过延迟付款的方式，挪用应收账款，这在报表上会产生高额应收账款； 二是通过其他交易产生其他应收款，这在报表上会产生高额的其他应收款； 三是通过预付材料款、租金等方式将资金拨出去，这在报表上会产生高额的预付款项或存出保证金。

因此，当一家公司有高额的其他资产、预付款项或存出保证金等杂七杂八的资产，而同行业没有或金额很低时，投融资人就要小心了。

除了重要的财务指标，有时候行业常识能给我们更直接的线索。一个公司的成长是不能违背产业发展逻辑的。比如在产业下行的时候，一个企业的利润不降反增，同时它的商业模式并没有什么亮点，那就很值得我们去警惕，看它的存货等资产是否有水分。

最后，因为存款在账上的时间很短，所以银行给的利息也会很少。所以我们可以用企业存款拿到的利息去除以存款，如果这个利率少于0.8%，那就很值得警惕了。

如此看来，识别财务造假并非是一件轻松的事请，要全方位比较，才能找出其中不合理的猫腻。尤其是金融机构在中小微企业信贷融资过程中，识别财务造假的工作量更是巨大。

若借助数字化风控如中壬银兴PVE债权评测系统，可高效、快速识别财报真伪，一键输出企业信贷测评，5分钟内完成对一家公司财务分析，识破伪造手段。

（中壬银兴PVE债权评测报告-部分测算明细）

（中壬银兴PVE债权评测报告-造假提示）

在企业信贷中，财务分析是金融机构针对企业信贷决策分析时对企业是否具备第一还款能力的基本分析，而中小微企业常常对财务报表进行粉饰，不真实的数据将直接影响后续的信贷分析和决策。

中壬银兴PVE债权评测系统所运用的PVE算力，能对那些复杂的，并具有非线性，甚至根本无法建立精确数字模型的系统进行有效而精确的控制。

系统勾兑取值数值，通过流水反欺诈完成对可疑财报数据进行预警，不仅能让使用者快速获悉财报真伪；同时企业财务报表数据在单项受到恶意修改后，财报初评阶段企业在一定周期内偿债能力评估值几乎不受影响，避免使用者被伪财报数据影响决策。

财务造假手段层出不穷，作为投资人和债权人，能够快速精准识别财务造假，可提前控制风险，避免损失。面对企业财务报表数据作假，智能算法系统在效率、精准性上发挥超前的优势，为投资者和债权人的工作实现提质增效，也正在成为更多人的选择。

责任编辑：