钧达股份“冰火重天”：净利润同比增710% 股价2个月跌近30% 转型光伏难获市场认可？

出售亏损的汽车饰件业务，转型光伏行业，钧达股份(002865.SZ)2022年全年业绩如愿实现扭亏。钧达股份近日发布2022年全年业绩数据显示，全年实现营业收入115.95亿元，同比增长304.95%；净利润8.21亿元，同比增长710.81%。

但值得关注的是，钧达股份股价近两个月却下滑近30%，截至3月20日收盘，股价收盘154.74元，涨3.85%。资本市场业绩、股价表现“冰火两重天”。

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针对业绩实现扭亏后，钧达股份未来发展目标为何，是否将开拓其他新能源领域，股价下跌是否会有激励措施等。记者也联系了钧达股份证券部相关负责人，对方向《华夏时报》记者表示，有关函钧达股份方面已查收，但对涉及问题暂不回应。

超95%营收来自光伏电池片

钧达股份业绩报显示，2022年全年公司显示营业收入与净利润均实现同比增长，其中，归属于上市公司股东的净利润为7.17亿元，同比增长501.34%。

值得关注的是，钧达股份2021年全年业绩为亏损，扭亏为盈主要因其2022年转型光伏产业。据悉，2022年6月，钧达股份置出持续亏损的汽车饰件业务，7月完成对捷泰科技收购，转型为光伏电池研发、生产与销售。并在9月份将“海南钧达汽车饰件股份有限公司”变更为“海南钧达新能源科技股份有限公司”。

根据公告内容，2022年钧达股份光伏产能规模由年初8.5GW提升至年末17.5GW(P型9.5GW，N型8GW)。其中，捷泰科技为钧达股份全年业绩主要增长源头，实现电池片出货10.72GW(其中P型PERC产品8.85GW，N型TOPCon产品1.87GW)，出货量同比增长88%；实现营业收入111.15亿元，同比增长约120%；净利润7.29亿元，同比增长约224%。

从营业收入构成来看，全年钧达股份收入来源主要为光伏电池片、汽车饰件产品、其他业务，全年营收分别占营收比重95.74%、4.01%以及0.25%。而2021年，三项业务营收占营业收入比重则为57.34%、40.38%、2.28%。

近2个月股价跌超30%

常规来说，在业务转型，公司全年业绩扭亏为盈的情况下，钧达股份的股价应当会出现小幅拉升的情况。但从资本市场表现来看，却正好相反。

截至3月20日，钧达股份收盘股价涨3.85，为154.74元。最近一周(3月13日至3月17日)的交易日内，仅有1日收盘表现为上涨，其余均为震荡下跌。

而近2个月，钧达股份股价表现均以下行为主要特征。对比2023年1月高点219.86元的股价，截至3月20日股价已然跌29.6%。拉长时间线来看，震荡下行趋势从2022年11月便开始呈现。

转型对业绩实现了扭亏为盈，股价为何呈现这般态势？《华夏时报》记者调查获悉，或仍与钧达股份转型光伏有关。

(钧达股份主要经营数据四分位属性；截自东方财富网)

2022年11月时，就曾有投资者在股吧中就钧达股份的负债率提出疑问，称对于同业企业钧达股份负债率较高。根据彼时钧达股份的回复，公司完成收购后资产负债率上升，主要是公司根据企业会计准则要求，进行相应会计处置造成的。捷泰科技截至2022年9月30日，资产负债率为76.74%，与同行业平均水平基本相当。

而根据2022年年报披露，钧达股份资产负债率为88.93%，这一数据截至2021年年末时为73.33%，负债率表现上行。

不仅是负债率，即便就光伏电池片行业来说，钧达股份同比营收增幅达到576.17%，但营业成本较去年同期也增加了589.85%，变动幅度超过营收同比情况。

而从整体毛利率来看，钧达股份为11.38%，对比上年减少1.76%，并且根据东方财富网统计的数据来看，光伏设备行业平均毛利率为21.32%，钧达股份也处在行业较低位置。

欲加码光伏市场能否买账？

眼下，钧达股份的股吧中还有关于其股价走势、转型光伏等情况的探讨声。对此，就当前股价走势，钧达股份后续是否会采取相应激励措施？未来有是否有拓宽业务想法呢？《华夏时报》记者也将相应问题采访函发送至了钧达股份邮箱，但遗憾的是并未能得到回应。

不过，钧达股份在2022年业绩报中透露，为满足公司快速发展的资金需求，公司拟通过向不超过35名特定对象发行股份的形式，借助资本市场力量募集不超过27.76亿元，主要用于加强研发投入及产能扩张，目前该项目正在按计划推进。

与此同时，钧达股份方面在近期股吧答投资者问时表示，“公司密切关注光伏电池技术发展趋势，积极开发下一代TOPCon电池、钙钛矿叠层等电池产品，以应对未来更远期的技术迭代要求。”

但也要关注到，当下光伏产业竞争日益激烈。中邮证券在近日发布研报中表示，行业整体观点层面，全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节需格外关注。