赚翻了！“宁王”溢价逾12倍套现澳锂矿

3月2日，有消息称，宁德时代出售澳大利亚锂业公司Pilbara Minerals(以下称“皮尔巴拉”)约1.46亿股股份，每股4.10澳元。通过大手交易进行，由高盛和瑞银承销一宗1.465亿股皮尔巴拉股份在悉尼时间周四上午9:33成交，相对于公司流通股份的5%，价值6.006亿澳元。

对此，《证券日报》记者从一位接近宁德时代的人士处确认了上述消息，不过截至记者发稿，宁德时代方面并未对上述事件进行公开回应。

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抛售锂矿系高位变现？

有业内人士分析，随着碳酸锂价格回调，宁德时代同样也在“看空”锂价。此前消息显示，宁德时代近期正向车企主动推行一个“锂矿返利”计划，以实现电池降价，针对部分车企推出长协合作，一部分动力电池的碳酸锂价格将以20万/吨结算。“此番宁德时代出售皮尔巴拉相关股权将获得不菲的收益。”

公开信息显示，2019年，宁德时代以5500万澳元收购了澳大利亚锂矿商皮尔巴拉8.5%的股份。对应以每股0.30澳元的价格收购皮尔巴拉矿业1.833亿股新发行的股票。

对此，有业内人士对《证券日报》记者表示，粗略计算，宁德时代该笔股份出售溢价超过了12倍。

宁德时代此次出售之前，正在加大对国内外锂矿布局。此前在斯诺威矿业争夺战中，被选为重整投资人；今年1月份消息，玻利维亚政府选择了由宁德时代牵头的一家联合体，开发该国储量巨大的锂资源，消息获得确认；此后在今年2月21日“神秘企业”新疆志特新材料溢价近400倍，以超60亿元竞得新疆某地锂矿勘查探矿权。而经过股权穿透显示，“神秘企业”新疆志特新材料背后，宁德时代赫然浮出。

有业内人士认为，宁德时代对皮尔巴拉矿权或为一笔财务投资，目前在价格依然处于高位时期，公司也在重更考虑调整上游资源布局。

华安金属新材料首席分析师许勇其分析，宁德时代出售皮尔巴拉矿权可以理解为公司战略的调整，在上游开发端，公司手握多处锂矿资源，在全球做了广泛布局，而出售皮尔巴拉也可认为释放出不依赖澳洲锂矿的信号。

天价锂矿背后谁获利？

近年来，皮尔巴拉锂精矿的拍卖是全球锂定价的一个重要参考。

皮尔巴拉早在2021年推出了全球范围内第一个锂精矿竞拍平台，重新制定了锂精矿的定价机制。财新网当时报道，当地时间(2021年)7月29日，皮尔巴拉宣布其新推出的锂精矿线上竞拍平台(BMX)在当日完成首次竞拍，共17家公司参与，竞拍标的为1万吨5.5%品位的锂精矿，竞拍价在700美元/吨至1250美元/吨之间(约合人民币每吨4521—8073元)。

此后两年，伴随着此轮锂价上涨，皮尔巴拉的拍卖价格屡创新高，直至2022年11月16日，第十一次皮尔巴拉锂精矿拍卖，5000吨目标品位为5.5%的锂精矿，最终成交价格为7805美元/吨，按锂含量的比例计算，包含运费，相当于8575美元/吨(中国到岸价)。

有市场人士认为，从价格成本上看，约300美元/吨的锂精矿拍卖到了7000美元/吨以上，“相关利益方赚饱”。

上述业内人士认为，宁德时代此次出售皮尔巴拉矿权，与目前碳酸锂价格加速下跌存在一定关系。

据上海钢联3月2日发布数据显示，部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌5000元/吨，均价报38.25万元/吨，工业级碳酸锂跌5000元/吨，均价报35.25万元/吨。从去年11月碳酸锂逼近60万元/吨回调至今，跌幅已达36.26%。

而皮尔巴拉锂最近一次的精矿拍卖价格也开始回落，去年12月14日，皮尔巴拉第13次锂精矿拍卖，成交价为7505美元/吨，较11月16日的拍卖成交价7805美元/吨下跌3.84%。据测算，按90美元/吨的运费以及3万加工费来算，电池级碳酸锂成本约为54.98万元/吨。

而随着国内碳酸锂报价持续回调，皮尔巴拉矿业之前锂精矿的拍卖规则近期也发生了改变。据报道，皮尔巴拉在2月20日表示，在一份1.5万吨的锂辉石精矿的销售协议中，其首次采用新的定价模式。根据协议，皮尔巴拉的收益为加工后所销售的氢氧化锂的金额减去双方商定的加工费用和其他成本。

真锂研究首席分析师墨柯对《证券日报》记者分析道，抛售皮尔巴拉股权或因宁德时代持股比例较少，“缺乏话语权”，只能保证碳酸锂的优先供应，很难在价格方面做到优惠。加上目前宁德时代参股控股的锂资源多了，皮尔巴拉对宁德的吸引力相对下降，转而作为一项单纯的财务投资考虑，现在这种碳酸锂价格跌跌不休的情况下，出手是好时机。