德尔股份：全资子公司Carcoustics在手订单今年可贡献3.2亿欧元收入-每日聚焦

德尔股份(300473)1月31日晚发布2022年年度业绩预告，公司预计2022年净利亏损8亿元至9.5亿元。亏损主要系全资子公司Carcoustics毛利率下降并产生较大亏损，公司对Carcoustics的商誉和长期资产计提减值准备所致。

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1月31日，深交所向德尔股份下发关注函。2月7日晚，德尔股份披露了对深交所关注函的回复。

回溯前情，德尔股份2017年1月10日晚间公告，拟自筹资金10亿元、外部投资9.37亿元，合计19.37亿元向实控人李毅及其旗下企业收购阜新佳创100%股权、债权，以实现对其2016年10月收购的德国汽车降噪系统和隔热系统产品企业Carcoustics的收购。

Carcoustics主营降噪(NVH)隔热及轻量化产品的研发、生产和销售，总部位于德国，并在比利时、奥地利、斯洛伐克、西班牙、波兰、美国、墨西哥、中国等地设有子公司，但其绝大部分业务集中在欧美地区、且以欧洲为主。

德尔股份在之前披露的业绩预告中表示，公司预计2022年以来欧美通胀问题和俄乌危机在短期内可能无法得到有效缓解，原材料成本持续处于高位将使得Carcoustics的毛利率水平在短期内无法得到有效恢复，而Carcoustics采取的业务整合、人员结构优化、新市场开拓等经营改善措施在短期内无法迅速见效，因此其盈利能力在短期内无法取得重大改善。

考虑到目前全球经济环境较为严峻复杂，结合Carcoustics管理层对未来业务发展的预期，拟对Carcoustics的商誉和长期资产计提减值准备，由此对公司本年度的净利润产生重大不利影响。

深交所在关注函中提及的问题主要涉及Carcoustics产生较大亏损的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在明显差异；以前期间对Carcoustics计提的商誉减值准备是否及时、充分；是否存在通过计提大额商誉减值调节利润的情形等。

德尔股份在2月7日晚最新披露的公告当中表示，自2017年收购以来，Carcoustics业务收入虽受到宏观环境影响存在一定波动，但实现情况基本稳定，盈利能力则所受冲击较大，存在较大起伏。Carcoustics自并购以来，其收入及净利润变动与其自身发展情况、宏观市场环境、行业情况不存在不合理之处。2022年度，Carcoustics产生较大亏损主要受到欧美通胀、俄乌冲突的影响，与同行业可比上市公司不存在明显差异。

德尔股份认为，公司各报告期做出的盈利预测均充分考虑了行业发展趋势、Carcoustics自身经营情况以及未来年度规划，盈利预测充分考虑了不同报告时点的变化；商誉减值测试方法、重要假设、关键参数的选择均符合相关规定。因此，以前期间对Carcoustics计提的商誉减值准备是及时的、充分的。

公司管理层预计导致毛利率下滑的各项负面因素在短期内难以得到有效缓解，未来两年Carcoustics的毛利率水平仍会受到一定影响，谨慎乐观估计其毛利率水平于2025年之后逐步恢复正常。

值得注意的是，德尔股份在公告中介绍说，为抓住新能源汽车的发展机遇，Carcoustics已于2021年1月成立新能源汽车事业部，开发电池阻燃保护罩、电池组电磁屏蔽罩、电机包覆和空调压缩机包覆等能够更好提升新能源汽车安全性能的专用产品。

其中，电池防火保护产品已获得大众7500万欧元及德国知名整车制造商1.65亿欧元的定点，预计将于2023年度开始贡献收入。于2022年度，Carcoustics与整车厂密切合作，在新能源汽车领域与更多客户开展合作，这也说明Carcoustics在新能源汽车领域布局和开发的相关产品，已经得到越来越多的整车厂认可。

截至2022年12月31日，Carcoustics在手订单预计可贡献2023年收入约为3.2亿欧元。