2000亿立讯 遇到大事-环球讯息

1月5日，立讯精密发布澄清公告，与客户的合作正常开展。

前一日，一则报道称，苹果因销售数据不理想，要求供应商减产，立讯精密受创最大。

(资料图)

5日下午，情况有了新变化。英国《金融时报》称，立讯精密将与苹果签一笔大订单，或与iPhone 14 Pro Max有关。

涨也苹果，跌也苹果。昨日跌停的立讯，今日上涨3.6%。

隐忧仍在

立讯是苹果供应链企业，为苹果代工耳机、手表和手机。立讯董事长王来春与副董事长王来胜，持有公司38.5%股权，位列第一大股东。

近年来，立讯收入节节攀升，王来春对单一大客户的依赖度也逐年提高。

2021年，该公司前5大客户里，第一大客户贡献了1140.5亿元的销售额，占总额比例达74.1%。此前两年，这个比例分别为69.02%、55.43%。

这个第一大客户，市场认为就是苹果。过度依赖单一大客户，风险不容忽视。苹果一有风吹草动，立讯就会受到波及。

同为苹果供应链企业，歌尔股份的遭遇就是前车之鉴。2022年11月，歌尔股份发布境外大客户“砍单”的消息，股价大跌，截至发稿，市值蒸发150亿元。

立讯大客户苹果的日子也不舒坦。

年底，集邦咨询报告称，下调2022年iPhone14系列出货量至7810万部。该机构预计，2023年第一季度，iPhone全系列出货量将再调降至4700万部，对比去年同期衰退22%。

2022年初至今，苹果股价跌去28%，市值缩水8727亿美元。

立讯的另一重挑战，是代工业务利润薄。该公司前三季度的收入为1452.5亿元，利润仅为64亿元。

作为制造业大厂的老板，王来春需要养活22.8万员工，其中19.3万人为生产人员，成本高昂。

以2022年上半年为例，消费性电子业务的成本高达619亿元，毛利率仅为11.5%。手机大厂苹果的利润高得多，毛利率在40%左右。

2022年10月，在投资者会议上，立讯管理层解释道：“如果看(第三季度)整体利润率，会有不尽人意的地方。由于客户的商业模式所限，公司需要承担一部分低毛利产品所带来的财报指标压力。”

王来春亟需找到新增长点，提升利润率。

跨界汽车

为了摆脱对大客户依赖，立讯跨界进入汽车业，产品有线束、连接器、智能驾舱等。

“我们要把产业链拉宽，这样企业才能更健康地发展。”王来春表示，汽车的前100名一级供应商里，中国企业没几家，大环境给了公司机会。

过去的一年，王来春动作不断。

2022年2月，立讯发布公告称，计划与奇瑞新能源成立合资公司，开展零部件配套和整车代工业务。

该公司特意强调，与奇瑞战略合作有排他条款，今后奇瑞系三家公司不能与其他汽车代工企业合作。

立讯管理层表示，在奇瑞及其服务的其他车型上。立讯都有不同品类的 Tier 1产品，项目进展正常，有部分甚至在超预期推进中。

2022年上半年财报显示，立讯汽车互联产品及精密组件业务收入增长19%，态势不错。

浙商证券分析师蒋高振在研报里谈道：“公司营收主要来自于消费电子产品，与苹果产业链深深绑定。汽车业务有望带动公司产品结构改善，减弱消费电子、苹果业务收入影响。”

不过，汽车业务营收为21.1亿元，在总营收占比仅为2.58%。

收入占比仍然偏低，短时间内，智能汽车业务还不能成为立讯的第二增长曲线。要完成自己定下目标——成为“一级汽车供应商(Tier 1)里的前十名”，王来春需要拿出创业时的韧性。

逆袭之路

王来春曾是富士康女工，在工厂打拼十多年。1999年，王来春离职创业，与哥哥王来胜共同购买香港立讯的股权。

公司成立之初，她拿到了前东家富士康的订单，代工生产连接器产品。

招股书显示，在2007年至2009年，立讯精密向富士康销售的产品收入占当期营业收入比例分别为47.7%、56.5%、45.4%。富士康是立讯名副其实的第一大客户。

王来春的逆袭，离不开苹果的青睐。

2011年，立讯通过收购联滔电子股权，切入苹果电脑连接线产业链，一举和库克搭上线，成为其供应商。

AirPods的成功为立讯装上新引擎。2019年，AirPods全面爆发，销量超过5000万幅，苹果顺势推出高价AirPods Pro，由立讯精密100%代工，立讯成为AirPods的最大代工厂。

2020年7月，立讯收购台湾代工厂纬创集团的iPhone制造业务 。通过对苹果产业链的纵深切入，立讯完成了从连接器到零部件供应商再到精密制造平台的三级跳征程。

2023年初，新消息传出，立讯精密在其昆山工厂生产了少量的iPhone 14 Pro Max，弥补富士康的产能损失。

业务突飞猛进，执掌2000亿市值的立讯，王来春身家水涨船高。《2022年胡润百富榜》显示，王来春的财富值为560亿元。

如果这次真能拿到苹果手机的组装订单，她有可能成为中国女首富。