北交所高质量扩容加速 发行上市将保持常态化

北交所持续在高质量扩容，新年首场上市委会议，鼎智科技和一诺威两家企业成功闯关，北交所上市后备军持续充盈。自去年12月以来，北交所新股发行速度持续加快，单月上市数量创新高，北交所上市企业数达到162家。

(相关资料图)

北交所从市场建设的起步期，正逐步迈向提质增效、强化功能的新阶段。开源证券北交所研究中心诸海滨认为，随着基础制度的进一步完善，今年北交所发行上市将进一步常态化，将有更多创新型中小企业迈入资本市场的大门，预计2023年北交所将会是快速发行的关键年份，上市数量预计在140家~150家。

持续推进高质量扩容

1月3日，北交所上市委员会2023年第1次审议会议审核的鼎智科技和一诺威成功过会，北交所上市后备军持续扩容。同时，北交所的新股上市也呈现出“加速度”，根据安排，欧福蛋业、天宏锂电分别于1月5日、6日启动申股，于1月11日、12日公布发行结果，迅安科技已公布发行结果。

北交所高质量扩容持续加速，仅2022年12月，北交所新上市企业数量达到32家，创下开市以来的单月新高，按当月22个交易日计算，日均上市企业为1.45家。截至2022年12月31日，北交所上市公司数量达到162家(不含3家已转板企业)，相较年初的82家，上市企业数量扩容一倍。

新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，北交所新股上市增多的原因主要是有政策的支持，加之申请上市企业财报有效期临近，更多中小企业加快了上市步伐，通过北交所尽快实现直接融资。

2023年北交所的发行上市将进一步常态化。记者从北交所了解到，北交所和新三板近期推出了挂牌上市直联审核监管机制(以下简称直联机制)，联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，在挂牌期间夯实规范运作基础的前提下，着力提高发行上市环节审核质量与效率，形成优质企业申报北交所上市的“快车道”。通过直联机制，优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1~2个月内在北交所上市。

诸海滨表示，结合科创板、注册制创业板的历史发行情况，其预计2023年北交所上市数量将在140~150家。

集中破发

或将不会是常态

在新股上市的同时，个股出现了破发情况。除康普化学、凯华材料2只新股外，更多个股在上市首日普遍出现破发情形。

周运南表示，核心原因是新股密集上市，打破了市场和生态的固有平衡，让市场和投资者有些压力。市场未能及时适应，投资者观望情绪较浓，买入意愿不强，直接导致不少新股首日破发。

“年底市场避险情绪浓厚，大市值股票表现更优，以小市值股票为代表的北交所板块表现欠佳，产生集中破发现象。”东吴证券表示，此外，春节“双节”临近，整个资本巿场资金面明显趋紧，导致北交所二级市场股票购买力不足。

不过市场人士认为，北交所集中上市只是一个暂时性现象，市场和投资者也不要过度担忧和焦虑，随着发行常态化，北交所的二级市场将很快回到常态。

北交所也在持续推出北证50指数基金、ETF基金、策略指数基金和行业指数基金等更加丰富的指数产品。刚刚结束募集的首批8只北证50指数基金，合计募资29.42亿元，将分批入市，将为北交所二级市场引来大量被动型长期投资资金，丰富北交所投资渠道。

为了优化市场生态，北交所制度建设始终在路上，北交所相关负责人近日表示，将持续优化发行定价机制，畅通各类资金入市渠道，提升投资者信息获取效率，引导券商加大投研覆盖。同时，与VC/PE融合发展，引导“投早、投小、投科技”，为前移投资、长期投资的资金链提供有效支撑。