转让价3.2亿却要债转股近5.4亿 跨年妖股英飞拓为何大做亏本买卖-前沿热点

“绩差股”总爱在年末“作妖”。筹划“出表”子公司的英飞拓(002528.SZ)，因股价大幅异动引起了监管关注。

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1月3日晚间，深交所向英飞拓发出关注函，要求说明英飞拓是否存在通过处置资产进行不当利润调节的情形。

英飞拓的股价丝毫未受此利空影响。1月4日，英飞拓股价高开，盘中突破2015年11月25日的高点，最高上摸13.4元，收报13.09元，上涨6.08%。仅仅2023年的头两个交易日，其股价已累计上涨16.67%。

而在2022年12月，沪深两市行情低迷之际，英飞拓股价一个月内飙涨129%，创下7年新高之余，成为“跨年妖股”。

跨期调节利润嫌疑

2022年12月末，英飞拓发布公告称，拟以3.26亿元的底价，挂牌转让所持全资子公司新普互联(北京)科技有限公司(下称“新普互联”)51%的股权。同时，为优化新普互联资本结构以促进出售新普互联51%股权交易执行，英飞拓拟以债转股方式对新普互联增资5.37亿元，债转股增资事项需经股权转让交易双方审核通过新普互联51%股权交易事项后实施。本次股权出售事项后，新普互联将不再纳入英飞拓合并范围。

针对英飞拓拟将子公司“出表”的举动，深交所在关注函质疑，公司是否通过处置资产进行不当利润调节的情形。

同时，关注函要求英飞拓说明，新普互联在承诺期内业绩精准达标与承诺期后业绩变脸的具体原因，并结合股权转让进展、资产过户安排及预计时间等具体情况，说明本次股权出售对上市公司生产经营和当期损益的影响。

公告显示，2016年英飞拓收购了新普互联，交易对价为6.4亿元。彼时，交易对手方承诺新普互联2016年至2018年考核净利润不低于1.99亿元，新普互联在业绩承诺期间累计实现净利润2.09亿元，“精准”承诺完成率为104.74%。

英飞拓曾在定期报告中称，新普互联是百度KA五星核心服务商，个性、精准化、平台化的体验式数字营销高端服务商，专注于互联网营销解决方案、内容营销、搜索引擎及社会化媒体用户营销解决方案。

2019年-2020年，新普互联尚能维持盈利。财报显示，2019年与2020年新普互联分别实现净利润7793.08万元、9278.58万元。

2021年，新普互联的业绩突然“变脸”，当年净利润亏损2.44亿元。2022年1-9月，新普互联业净利润亏损1.3亿元。对于英飞拓来说，现在的新普互联早不是当年收购时的香饽饽，而是资产“包袱”。

在定期报告中，英飞拓对于新普互联净利润大幅下滑的原因只字未提。有市场投资者质疑，在筹备2022年年报期间，英飞拓计划将新普互联“出表”是为调节当年的利润。

对此，关注函要求英飞拓具体说明新普互联业绩“变脸”的原因，相关资产前期减值准备计提是否充分，是否存在跨期调节利润的情形。

另外，根据上市公司2022年《半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表》，英飞拓对新普互联的借款和往来款(非经营性往来)期末余额为5.17亿元。深交所要求英飞拓说明拟通过债转股增资新普互联实施的可行性，以及本次交易完成后是否形成为他人提供财务资助或资金占用的情形。

游资狂欢下英飞拓基本面持续下滑

英飞拓是一家以人物互联为核心的智慧城市整体解决方案提供、建设和运营服务商，控股股东为深圳市投资控股有限公司，其第一大股东为深圳市国资委，即上市公司最终实控人为深圳市国资委。

2022年10月以来，乘着市场炒作“信创”、数字经济概念，英飞拓搭上相关概念后股价大幅飙涨。数据显示，2022年10月12日，英飞拓股价涨停，随即一口气拉出7个涨停板。稍作歇息后，12月1日，英飞拓股价再度涨停，并开启了整整一个月的上涨。2022年12月，英飞拓单月累计上涨129%，月涨幅高举全市场第三。进入2023年，英飞拓两个交易日再度收涨逾16%，成为“跨年妖股”。

龙虎榜数据显示，游资机构是推动英飞拓股价上涨的主要力量。中信证券西安朱雀大街营业部、国盛证券宁波桑田路营业部、华鑫证券宁波分公司、东方财富证券拉萨东环路第一营业部等纷纷现身。

在股价大涨期间，市场曾传言英飞拓与荣耀的“借壳”上市传闻。不过，荣耀和英飞拓方面都否认了相关传言。

2021年以来，英飞拓的经营业绩就开始大幅下滑，净利润出现巨额亏损。2021年，公司实现营业收入29.36亿元，同比下滑44%，归母净利润亏损14.35亿元，扣非后归母净利润亏损15.1亿元。报告期内，英飞拓业绩大幅亏损主要系计提商誉减值损失及信用减值损失，同时公司出售加拿大英飞拓100%股权投资收益。

2022年，英飞拓的基本面继续大幅下滑。根据三季报，2022年1-9月，英飞拓实现营业收入12.96亿元，较上年同期下降 40.14%；归母净利润亏损2.47亿元，较上年同期下降1.75%。