沪指拉升涨0.32% 金融板块拉升 地产产业链股爆发-全球焦点

4日早盘，沪指盘中震荡上扬，站稳3100点；上证50指数亦走强，创业板指弱势震荡下探；两市半日成交超4800亿元，北向资金净买入约15亿元。

截至午间收盘，沪指涨0.32%报3126.52点，深成指涨0.04%，上证50指数涨0.41%，创业板指跌0.64%；两市合计成交4843亿元，北向资金净买入14.81亿元。

盘面上看，造纸、家居、地产、建材等板块强势拉升，保险、银行、建筑、家电、旅游、酿酒、券商等板块均走强，供销社、网游、大数据概念等表现活跃；煤炭、医药、有色板块小幅走低。

(资料图)

对于近日市场走势，国金证券指出，2022年11月市场反弹以来，尽管行业轮动较快，但市场风格以上证50和沪深300为代表的大盘股相对占优。11月以来市场交易主线基本围绕二阶拐点展开，也就是防疫政策拐点、地产政策拐点、经济预期拐点。尽管上述三条交易主线对应的行业差异较大，比如疫情相关的消费，地产相关的金融地产，经济相关的基建等。但从大小风格来看，这些行业基本都属于上证50或沪深300为代表的大盘股风格。目前二阶拐点交易逐步过渡至一阶拐点，市场风格“从大到小”概率不低，淡化总量因素，重视产业政策和产业趋势带来的机会。后续驱动大小风格切换的潜在因素可能来自，二阶拐点后一阶拐点落空，比如疫后消费K型恢复、地产销量难以明显改善、旺季开工不及预期。另外，大制造和大科技产业政策陆续出台催生科技成长行情。

具体到一月配置策略，该机构建议，配置保持均衡，逐步“由大到小”进行布局。春节前后消费恢复情况或成为市场风格拐点的第一观察点，消费恢复强度和结构决定了经济的弹性。但整体而言，政策预期交易逐步过渡至基本面交易阶段，单纯估值修复主线逐步过渡至估值和业绩双支撑的主线。重点布局产业政策和产业趋势共振的行业。

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在今日的券商晨会上，中信建投指出，连锁药店增长前景较好；银河证券认为，险企估值处于历史低位，具备较高的安全边际；国金证券认为，货币政策在宏观经济和资产配置中的重要性将更加凸显。

中信建投：连锁药店增长前景较好

中信建投指出，从医疗终端看，2022年Q4开始，国内开始加快优化防疫政策的节奏，短期内医疗供给承压，非新冠医疗需求推迟。考虑到全国不同地区以及城乡差异等因素，这一影响可能持续至2023年Q1.Q2开始，叠加22年同期低基数，预计医疗终端诊疗量将有较好恢复。对不同科室的恢复，应该从短期弹性和恢复程度(接近或超过疫情前水平)两个维度去评估。从零售终端看，防疫政策优化后的客流恢复、新冠流感化背景下的自我诊疗需求及前期负面因素的弱化，将推动连锁药店收获较好的增长。

银河证券：险企估值处于历史低位，具备较高的安全边际

银河证券表示，当前险企资产、负债端改善共振，基本面有望实现反转。负债端，险企寿险转型持续推进，全年核心业务指标承压，2023年开门红预期向好；随着疫情防控政策放松，车险保费增速有望回升，产险景气度上行延续。资产端，地产系列支持政策落地，多渠道融资纾困，险企地产投资风险化解，投资端改善。当前价格对应2022年保险板块P/EV在0.32X-0.76X之间，估值处于历史低位，具备较高的安全边际，建议关注配置价值。

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