“血氧仪涨价”的鱼跃医疗：前三季度业绩下降 拟赴境外上市

在血氧仪受到极大关注的大背景下，生产厂家之一的鱼跃医疗却陷入争议风波。

(资料图)

近日，有消费者发帖投诉，声称在电商平台购买鱼跃医疗的血氧仪后，货物到达中转站时被发货方召回，这使得该消费者对鱼跃医疗进行投诉。

事后鱼跃医疗方面通过公司微博对前述事件进行道歉，并对消费者进行重新发货，但此举仍未平息网友的愤怒。有消费者表示，鱼跃医疗94元的同款血氧仪在近日涨到 299 元，但鱼跃医疗方面给予的回复是“产品价格不由我们制定”。

南都湾财社记者留意到，鱼跃医疗受到争议的背后，是该品牌血氧仪设备现阶段的大量缺货，根据该公司京东旗舰店搜索结果显示，多个型号血氧仪出现缺货，而在天猫旗舰店则是没有对应的血氧仪产品进行展示。

在鱼跃医疗的京东旗舰店上，多个型号的血氧仪显示缺货状态。

由于疫情防控政策调整之后，许多市民怕家中老人感染新冠病毒后，无法实时掌握老人的血氧饱和度情况，因此，“购买一个血氧仪”是此次血氧仪爆火的原因。

作为生产厂家之一的鱼跃医疗曾在投资者关系互动中，针对血氧仪产能相关问题回复表示：“公司生产经营稳定有序，也会根据市场需求及订单情况合理安排生产计划，竭尽所能响应相关的物资需求，为医疗机构及个人提供产品支持。”

但是，从现在“即使大幅涨价仍‘一机难求’”的情况来看，“缺货”“产能跟不上”是鱼跃医疗血氧仪的生产销售现状。

据南都湾财社记者了解，鱼跃医疗陷入缺货风波的不仅仅是血氧仪这一产品，实际上早在2020年新冠疫情开始时，该公司生产的制氧机产品也“火”了一把。那时候，由于国内外对无创制氧机需求量极大，鱼跃医疗相关生产管线满负荷运营。根据当时该公司负责人向南都湾财社记者回应显示，“650至700台”是当时鱼跃医疗的生产线极限。

作为一个以家用医疗器械为主营业务的上市公司，鱼跃医疗在新冠疫情发生后，“享受”了一波增长“红利”。2020年，由于无创呼吸机和制氧机大卖，鱼跃医疗营收和净利润分别为67.34亿元和20.68亿元，同比分别增加45.26%和143.27%，这也使得鱼跃医疗将呼吸与制氧业务作为企业的核心战略进行发展。

不过，南都湾财社记者留意到，鱼跃医疗并未在2020年业绩基础上再进一步，去年全年，鱼跃医疗业绩就出现下滑现象，其中海外业务销售额下降是业绩下跌的原因；而在今年前三季度，鱼跃医疗营收和净利润同比下跌3.65%(51.16亿元)和17.35%(11.8亿元)，业绩进一步走低。

同样伴随鱼跃医疗业绩走低的，还有经销商对该公司的产品预打款。去年鱼跃医疗的合同负债(经销商预打款)在3亿元以上，但是从今年开始，该数据分别为1.96亿元(年初)、1.23亿元(第一季度末)、1.24亿元(第二季度末)和0.9亿元(第三季度末)，由此可见，鱼跃医疗诸如呼吸机等产品已不像过去那样需求度那么大。

不过，随着血氧仪需求量大幅增加，鱼跃医疗似乎也获得新一轮增长，但业界对此带来的后市增长并不看好，原因在于血氧仪类产品技术较为成熟，产品结构并不复杂，主要原材料包括显示器件、二极管和集成电路等，往往只有呼吸道或心血管疾病患者有配备需求，附加价值低、应用场景窄是血氧仪类产品难以成为持续增长的重要因素。

另外，血氧仪类产品毛利持续走低，是该品类后续难“为企业发力”的因素。虽然鱼跃医疗并未披露血氧仪的毛利率，但从同类产品生产企业康泰医学的产品进行参照，2019年该公司血氧仪毛利率为36%；2020年疫情时因需求爆发毛利率增加到56.49%；但随着需求下降，康泰医学的血氧仪产品毛利率已下滑至39.3%。

南都湾财社记者还留意到，虽然业绩持续收缩，但鱼跃医疗已将融资目光瞄准境外。今年11月，鱼跃医疗对外发布公告称，公司拟发行全球存托凭证(GDR)，并申请在瑞士证券交易所上市。该公司相关人士披露，本次募资拟用于核心业务进一步发展和战略投资，包括但不限于优质标的的兼并收购及投资、建设境外研发中心及推进全球产品研发计划，以及建设全球产品销售网络与售后服务体系。

12月29日收盘，鱼跃医疗报32.11元/股跌2.07%。