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库存比去年同期增加85.8%!棕榈油怎么了?-环球报道

来源: 期货日报 时间: 2022-12-24 11:11:34

12月份以来,受国内外宏观经济不振以及美国生柴政策不及预期等利空影响,国内外棕榈油期货振荡回落,再次跌至10月中旬以来低点。展望后市,主要经济体继续加息,在衰退预期下棕榈油需求堪忧;国内港口库存大增,而需求不振,棕榈油期货偏弱走势短期内难以改观。


【资料图】

主要经济体加息不止

美欧等主要经济体为遏制通胀,均大幅加息,目前来看,加息的步伐不会停滞,经济衰退预期将造成包括原油在内的大宗商品需求不振,价格回落。

当地时间12月14日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间上调50个基点,到4.25%—4.5%之间,这也是美联储今年第7次加息。鲍威尔重申其鹰派立场,表示将在明年继续加息。欧洲央行15日宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点,承诺继续大幅加息,同时公布量化紧缩计划。今年7月至今,欧洲央行已连续四次大幅加息以遏制通胀,共加息250个基点。

国际原油价格振荡下行,拖累大宗商品价格走低,特别是具有生物柴油概念的棕榈油期货。

主产国供应有望宽松

12月13日,马来西亚棕榈油局公布了上月该国棕榈油产销存数据。数据显示该国11月份棕榈油产量和期末库存均低于预期,该消息一度刺激马盘棕榈油探底回升。另外,印度尼西亚棕榈油库存降至338万吨,2023年该国将推行B35计划,即在燃料中掺入更多的生物柴油,以扩大棕榈油的工业消费。虽然利多消息不断,但是马盘棕榈油期货仍裹足不前,低位徘徊。

马盘走势偏弱的原因,一方面是明年棕榈油产量有望恢复性增加。受疫情影响,马来西亚劳工持续不足,棕榈果采摘不及时导致单月产量一直低于正常水平。随着全球疫情的缓解和管控措施的优化,这种情况在2023年有望得到全面解决。据预计,2023年马来西亚棕榈油产量有望升至1900万吨左右,印度尼西亚有望增加150万吨。另一方面市场担心下游需求。因生物柴油政策不及预期,美豆油期货大幅走低,削弱了棕榈油的竞争力。

国内棕榈油库存高企

随着棕榈油进口边际利润改善,近几个月来,我国棕榈油进口量大幅增加,沿海地区棕榈油库存迅速恢复,棕榈油供应大为改善。但疫情防控措施优化后,消费短期内没有好转,棕榈油下游提货速度较慢,导致沿海地区棕榈油库存迅速上升。

据海关数据,11月份我国棕榈油进口量为70万吨,同比增加61.6%。调研显示,截至2022年12月16日(第50周),全国重点地区棕榈油商业库存约102.45万吨,较前一周增加2.5万吨,增幅2.5%;比2021年第50周棕榈油商业库存增加47.31万吨,增幅达85.8%,为近3年来同期最高水平。从需求端看,目前是棕榈油传统需求淡季,油厂棕榈油成交量一般。据监测,上周重点油厂棕榈油成交量为13650吨,高于前一周的2333吨,但仍处于历史偏低水平。

综上所述,宏观经济不振,使得棕榈油的食用需求以及生柴需求均不被看好,而明年主产国棕榈油产量增加又是大概率事件,棕榈油供应转向宽松。国内棕榈油库存高企,疫情管控措施优化对油脂的消费促进仍需时间,短期内供大于求压制棕榈油走强。因此,棕榈油期货弱势依旧,料继续低位振荡。(作者单位:金期投资)

标签: 棕榈油期货 马来西亚