三七互娱2022年前三季度归母净利润预增27.82%-33.63% 长线发展可期-当前关注

三七互娱表示，报告期内，公司一如既往地推进战略目标的实施，坚持研运一体战略，产品精品化、多元化和市场全球化策略进一步深化，转型成果进一步验证。

10月10日，三七互娱发布前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润22-23亿元，同比增长27.82%-33.63%。三七互娱表示，报告期内，公司一如既往地推进战略目标的实施，坚持研运一体战略，产品精品化、多元化和市场全球化策略进一步深化，转型成果进一步验证。去年上半年公司主要游戏产品处于推广期，而今年上半年主要产品处于成熟回收期，因此今年上半年公司净利润以及利润率都有所提升；同时，公司精细化运营成效进一步凸显，存量产品生命力不断激活，国内海外业务同步推进，促进公司业绩稳健发展。

(资料图片)

海外市场表现稳定

在行业全面“海航”的时代，三七互娱已找到了属于自己的航线，并占据了一席之地，海外业务也成为了公司营收的第二增长极。在8月底披露的半年报中，三七互娱海外收入已达30.33亿元，同比增长48.33%，总收入占比已近40%。

公司称，海外业务的稳步提升，得益于“精品化、全球化、多元化”战略的贯彻及“因地制宜”策略的推进。在产品储备上，公司已形成了结构丰富、均衡的多元化产品矩阵，囊括了MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等品类。

并且早在产品研发之初，就已对其未来的全球推广拟定了对应的发行策略，使其更好地本土化。公司旗下《Puzzles & Survival》、《叫我大掌柜》、《斗罗大陆：魂师对决》、《云上城之歌》等多款产品海外表现优异，在日本、韩国、欧美等地均取得了不俗的成绩。根据Sensor Tower已发布的8月中国手游出海收入榜单显示，三七互娱旗下众多标杆产品仍然保持着稳定优异的水准，体现出强劲的增长趋势。

未来产品储备丰富，长周期产品占比提升

另一方面，三七互娱近年来在产品端持续进行精品化、多元化的结构调整，不断修炼长线运营能力，2022上半年策略和模拟经营等长周期品类产品收入占比已超过35%，产品结构有了明显优化，为公司业绩的成长性和稳定性打好坚实的基础。做好精细化长周期运营，从产品端(研发和代理)向精品和多元发展，依托强大的长周期运营能力，深挖产品的价值。

公司产品储备丰富，不仅大力投入增强自研能能力，还通过投资绑定了诸多外部优秀研发商，如易娱网络、星合互娱等，以自研、代理、定制等多种方式储备了三十多款面向海内外的产品，进一步夯实公司产品矩阵。

9月24日，三七互娱代理的昆虫题材策略手游《小小蚁国》正式上线，首日便登顶免费榜，具备一定爆款潜力，而此前该游戏在海外已有不俗表现。此外，由公司代理的蒸汽朋克题材卡牌手游《空之要塞：启航》已定档10月底进行全平台公测，备受关注的自研三国题材SLG手游《霸业》也预计将在未来季度间发行。随着公司储备重点产品的陆续上线，将有助于进一步提高公司长周期产品的收入占比，提高公司营业收入的成长性和稳定性。

除了聚焦主业外，三七互娱还积极挖掘 Z 世代市场增量，进行前瞻产业布局，切入元宇宙底层领域多重赛道，投资领域涉及光学模组、AR眼镜、VR内容、云游戏、空间智能技术等。报告期内，三七互娱表示拟以自有资金出资不超过5000万元对“同歌一期基金”进行增资，协同歌尔股份、米哈游等企业，聚焦增强现实/虚拟现实等新业态机遇，推动公司产业经营和资本运营的良性互补。内部，公司进行各项相关技术与场景的储备和尝试，如开展AI动作捕捉技术研究，探索玩家自主内容创作与虚拟游戏形象相结合的沉浸式UGC生态；打造元宇宙游戏艺术馆，将品牌与游戏IP、传统文化和社交互动进行融合，深化元宇宙落地的应用场景。除此之外，公司还推出了以自研游戏IP、企业吉祥物洋葱头以及国家文化公园IP等开发的一系列数字藏品，不断探索沉浸式互动社交新体验。公司近期还承办了“非遗广州红，邂逅元宇宙”跨界城市露营活动，上线广州首个非遗主题元宇宙虚拟营地。公司表示，未来会紧跟行业发展动向，结合既有优势，综合主要硬件设备渗透率，公司发展节奏，投入产出效益等多种因素平衡资源配置，加强对VR设备端和内容生态端的双向布局。

伴随着版号发布常态化、政策回暖有效提振市场信心的背景，有券商分析师认为，游戏行业一方面通过出海打开增长天花板，海外份额持续提升将带来投资机会，另一方面新一轮创新周期——VR、AR、云游戏等的到来也将推动行业增长进入新阶段。