环球观点：中控技术工业软件和仪表业务大幅增长，海外业务拓展顺利

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大牛证券丨中控技术工业软件和仪表业务大幅增长，海外业务拓展顺利

公司 2022 年上半年实 现收入 26.67 亿元，同比+45.5%；实现归母净利润 3.14 亿元，同比+48.31%； 实现扣非归母净利润 2.34 亿元，同比+51.87%；还原股份支付费用，实现归 母净利润 3.64 亿元，同比+51.19%。分产品线来看，工业软件增长最显著— 实现收入 8.10 亿元，同比+159.92%;控制系统实现收入 13.92 亿元，同比 +11.75%;仪器仪表实现收入 3.19 亿元， 同比+75.22%; S2B 平台业务实现收 入 1.33 亿元，同比增长 60.95%。分行业来看，制药食品行业收入增长 165.57%；石化行业收入增长 53.08%；冶金行业合同额增长 222%，主要受 益于新能源需求旺盛，钴、锂、镍相关项目需求上升较快。海外市场方面— 公司上半年实现新签订合同额 2.2 亿，同比+110%；成功进入沙特阿美供应 商名录，以及中标巴斯夫生产装置类的信息化系统项目，后续放量可期。

毛利率及经营性净现金流有所下滑，费用率控制良好。上半年公司综合毛利率为

36.81%，同比下降 3.5pct，预计受大项目增多以及收入结构变化所致；上半年经营性现金流净额为-5.59 亿（-58.7%），一方面是公司为应对全球供应链风险大幅增加库存备货（报告期末公司存货 36.31 亿（+19.6%）），导致支付货款大幅增加，另一方面系上半年集中发放年终奖所致，随着下半年公司现金回收高峰期的到来，年度现金流有望显著提升。上半年期间费用率为 27.59%（-4.97pct），主要系销售费用率下降所致，上半年销售费用率为 10.47%（-3.65pct）。

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