今日看点:来水偏枯致发电量下滑叠加电价下行等多重不利因素：广西能源2025年预计亏损1.7亿-2.2亿元，同比大幅减利

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1月16日晚间，广西能源股份有限公司（以下简称“广西能源”或“公司”）发布2025年年度业绩预亏公告。公告显示，公司全年经营业绩大幅承压，预计归母净利润亏损1.7亿元至2.2亿元，同比减少369.89%至449.27%；扣非后净利润亏损幅度进一步扩大，预计为2.8亿元至3.4亿元。公告明确，业绩预亏核心源于多重不利因素叠加：贺江、桂江流域来水同比减少超四成，导致水电厂发电量下滑，叠加电力现货市场机制影响，水电电费收入缩水；广西电力交易市场电价下行，同时流域来水偏枯推高电网外购电成本，供电板块毛利收窄，再加之年度各项减值计提同比增加，最终拖累全年业绩。此前公司2025年三季度业绩已显颓势，前三季度扣非净利润由盈转亏，全年亏损态势进一步确立。

公告称，经财务部门初步测算，预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-17,000万元到-22,000万元，比上年度减少23,298.80万元到28,298.80万元,同比减少369.89%到449.27%；预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-28,000万元到-34,000万元。

关于本期业绩预亏的主要原因，广西能源称，2025年，贺江、桂江流域来水同比减少超四成，公司贺州及梧州地区水电厂发电量同比减少；同时受广西电力现货市场交易产生的并入广西电网的水电分摊非市场电源反向向市场供电不平衡资金影响，公司并入广西电网的水电厂电费收入减少。水力发电板块归属于母公司所有者的净利润同比减少；广西电力交易市场电价下降，公司电网售电价下降；贺江、桂江流域来水偏枯发电量减少，电网外购电增加，购电成本增加，毛利减少。供电板块归属于母公司所有者的净利润同比减少；此外叠加年度计提各项减值同比增加。

此前，广西能源2025年三季报就显示，其经营业绩不尽如人意，营业收入及净利润均出现显著下滑。

报告期内，广西能源实现营业收入26.35亿元，同比下降9.69%；实现净利润7821.98万元，同比下降82.6%；扣非净利润亏损4680.13万元，同比下降125.13%，由盈转亏（去年同期为盈利1.86亿元）。其中，在第三季度单季，广西能源营业收入为9.98亿元，几乎与去年同期持平；实现净利润与扣非净利润分别为1.49亿元和3424.51万元，分别同比下降65.97%和57.75%。

对2025年前三季业绩表现，广西能源表示，主要是因为上市公司持有的按公允价值计量的其他非流动金融资产损益变动同比减少；受电力市场交易调节影响，火电上网电价下降，发电量减少，火力发电板块利润同比减少。