天天热点！毛利率维持高位 集成灶“金色”闪亮 龙头企业盈利能力走向分化

——从4家公司中报看集成灶（3）

德比笑粟 /文

上市企业作为社会公众公司，要对员工负责，对投资者负责，对股东负责。负责任的最大体现，就是公司在不断的发展中赢得利润，回报社会。因此，考量上市公司价值的决定性指标，是经营业绩中的实现利润。

【资料图】

从8月底收官的2022年上半年业绩报告看，集成灶依旧维持行业高毛利率运行的势态,4家上市公司的“纳金”能力符合预期, 也颇具韧性。

利润最高的仍是浙江美大, 咬定青山不放松, 无愧于行业赚钱的“ 扛粑子”;亿田智能以营收利润双增的正确姿态“脱颖而秀”;火星人增收不增利, 业绩承圧強化; 帅丰电器经营的成色不错,却有待改善,止滑扭颓。

净利润——

帅丰电器：净利润1.04亿元，同比下降16.65%。

(2020年--2022年帅丰电器中报显示，净利润分别为7578.34万元、1.24亿元、1.04亿元，同比增幅5.77%、64.19%、 -16.65%。)

浙江美大:净利润2.30亿元，同比下降9.46% 。

亿田智能:1.11亿元，同比增长21.34%。

火星人:净利润1.38亿元，同比下滑0.6%。

3个降1个增。浙江美大净利虽有较大幅度下行, 但盈利能力仍超強,霸居首位,逆境中显示经营的稳健性。帅丰电器近三年的中期报告净利忽高忽低,起伏不定，上半年第一次出现净利上市三年来的大幅跌落 。亿田智能的盈利能力有所改善,环比逐步提升 。火星人则增收不增利, 净利下滑,业绩承压。

销售净利润率——

帅丰电器：净利润率22.61%,同比下降7.1个百分点。

(2019年中报23.32%，2020年中报28.98%，2021年中报29.71%%，净利润率逐年下降。)

浙江美大:净利润率27.67%，同比下降0.3个百分点。

（实际上，即便是龙头，也要直面行业红利走薄的形势。浙江美大销售净利润率也在波动中明显递减--2015年30.05%，2016年30.44%，2017年29.74%，2018年26.95%，2019年27.31%。）

亿田智能：净利润率18.22%，同比下降0.07个百分点。

火星人：净利润率13.38%，同比下降1.73个百分点。

销售毛利率——

帅丰电器: 综合毛利率45.42%，同比下降3.55%。

(从2018年2021年，毛利率分别为50.84%、48.65%、49.2%和46.24%，同比增幅4.83%、-4.32%、1.14%和-6.02%。)

浙江美大:整体毛利率45.51%,同比下降8.07%;其中,集成灶毛利率48.37%，同比下降7.84%。

（美大公司毛利率基本维持在高位，2015年52.84%，2016年54.82%，2017年53.94%，2018年51.54%，2019年53.53%。)

亿田智能——公司整体毛利率46.63%，同比增加0.58个百分点;其中,集成灶毛利率48.20%，同比下降0.24%。

火星人: 集成灶毛利率44.80%，同比下滑5.66%。

仍旧是3个降1个增。集成灶长期以来作为高毛利率产品在家电业是个“异数”, 短期看仍会基夲维持, 但随着规模、零售、成夲等強力冲击、挤压, 市场深化后出现松动滑颓也是必然趋势 。

仅就核心产品毛利率的平均水平来说, 4家集成灶上市公司无可挑剔。上半年浙江美大虽然有所下降,仍高居第一, 难能可贵。亿田智能抵御成本压力，毛利率逆势提升。帅丰电器出现的波动较大,一步步下滑。

面对变幻不定的市场竞争环境, 不断提高盈利能力, 是企业日进日新的课题。

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