全球头条：神火股份煤铝业务经营稳定，产品售价提升助力业绩高增

(相关资料图)

大牛证券丨神火股份煤铝业务经营稳定，产品售价提升助力业绩高增

铝业务：①量：云南水电铝 90 万吨产能于 22 年 4 月底全部投产，产销规模较去年同期有所增长。22H1 电解铝产品完成产销分别为 77.3/76.9万吨，完成生产经营计划的 55.21%/54.93%，较 21H1 同比略增4.71%/3.47%。②价：报告期内，电解铝价格实现较大幅度增长，22H1铝市场均价约 2.14 万元/吨，同比+23.12%。③利：公司以自产预焙阳极以及较低电费水平保障其盈利能力，22H1 公司新疆基地的吨铝利润约 5896 元/吨，云南基地的吨铝利润约 3589 元/吨。目前云南水电铝全部达产，Q3 的丰水期电价预计 0.33 元/度，低于 Q1 电价 0.45 元/度，公司下半年能够充分享受优惠电价带来的成本优势。煤炭业务： ①量：22H1 公司实现煤炭产销分别为 314.97 万吨/311.23 万吨，分别完成年度计划的 47.72%/47.16%，略低于去年同期的产销规模，随着梁北煤矿和刘河煤矿改扩建项目推进，产能爬坡将逐步贡献增量。②价：22H1 无烟煤不含税售价约 1596 元/吨，同比+77.5%。

中国海外发展龙头地位稳固，坚持核心区域布局。2022H1 公司实现销售额 1385 亿元，克而瑞全口径销售额排名较 2021年末上升 2位至行业第 4；销售回款率维持高位，同比上升 1.3pct 至 88%，其中境内销售回款率同比上升 8.8pct 至 95.1%。区域布局上持续聚焦重点城市，一线城市销售额贡献占比提高 10.1pct 至 36.8%，带动2022H1 销售均价同比上涨12%至 22110元/平米。

责任编辑：