股市波动令“固收+”产品承压，民生理财部分产品重仓现金类资产|焦点资讯

在经历7月中旬的快速下挫后，上证指数在3800点附近逐步企稳，市场风格偏向防御，科技股出现大面积回落，红利板块则持续反弹。

债市则突破此前的窄幅波动区间再度走强，国债期货涨幅扩大，7月31日，30年期主力合约涨0.29%收于115.4元，近两周涨幅达1.33%。

8.52%产品近1个月收益为负

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受股市大幅波动影响，部分“固收+权益”理财产品已变“固收-”。南财理财通数据显示，截至7月23日，理财公司发行、成立满1年、投资周期3个月以内（含）的公募“固收+权益”理财产品近1个月年化收益率平均值为0.85%。

股市调整吞噬了部分此前积累的收益，不少产品近1个月或近3个月收益为负。近1个月有538只产品净值下跌，占比8.52%。近3个月收益为负的产品有226只，占所有有收益数据的此类产品的比例为3.6%。

此类产品近3个月、近6个月、近1年的年化收益率平均值均低于2%，分别为1.26%、1.55%、1.83%。成立以来年化收益率平均值尚维持在2%以上，为2.47%。

近1个月净值跌幅居前的产品，以布局科技赛道、采用FOF策略或业绩比较基准包含中证A500指数、中证1000指数的产品为主。押宝交易拥挤的赛道给部分产品带来净值回撤压力。

从理财公司此类产品表现来看，成立以来年化收益率平均值居前的理财公司为上银理财、交银理财、兴银理财等，表现靠后的有汇华理财、浙银理财、渤银理财等。近1年收益率平均值居前的有上银理财、信银理财、施罗德交银理财等，青银理财、建信理财、汇华理财等理财公司此类产品近1年表现则明显落后。

部分“固收+权益”产品配置现金类资产比例超80%

绩优产品中，平安理财“灵活策略双债日开90天持有4号固收类理财产品A”主要投资固收类资产，适度参与可转债等资产。在近期股市大幅波动的环境下，可转债指数波动幅度相对较小。比如7月中旬（7月10日-20日）上证指数下跌5%，同期可转债指数跌幅为2.83%。

该产品2026年半年度报告显示，今年6月末，该产品以债券、现金及银行存款为主要投向，配置比例分别为67.35%、30.36%、0.29%。该产品前十项资产包括金融债、城投债、同业存单等。

部分绩优产品索性开启“防御模式”。比如民生理财两只产品“贵竹固收增利周周发7天持有期6号理财产品A”和“贵竹固收增利天天鑫8号理财产品A”今年6月末配置银行存款、结算备付金等现金类资产的比例分别高达85.38%、85.41%。

以下为部分成立满1年、投资周期3月以内（含）的绩优“固收+权益”理财产品：

数据说明：产品统计范围为理财公司发行、成立满1年、投资周期3月以内（含）的公募“固收+权益”产品。

为剔除仅靠短期收益“打榜”、实则昙花一现的产品，南财理财通课题组特设指标“加权年化收益率”，用以识别真正具备长期收益性的产品。加权年化收益率计算公式为“5%×近1月年化收益率+10%×近3月年化收益率+15%×近6月年化收益率+30%×近1年年化收益率+40%×成立以来年化收益率”。