环球通讯！终于有物企“不听话”了

2月份最后几天，物管江湖上发生了两起股权买卖。

一是远洋服务拟以5400万收购远洋机电设备技术全部股权；二是朗诗绿色生活以1.97个小目标出售旗下上海联胜100%股权。

一买一卖，且都和关联方扯上关系，这不由得让勿爷多想。

(资料图片仅供参考)

按照行业套路，上市物企收购关联方股权、资产主要是为关联方输送“流量加油包”，而出售自身股权、资产的操作，不是为大股东套现，就是为以前的不良收购埋单。

比如2021年融创服务和正荣服务收购关联方商管板块，就是变相为母公司输血；金科服务和奥园健康出售股权也是一样的意图。

另外，还有一些物企收购标的不理想，磨合期后上演退单戏码。

如雅生活剔除了城关物业，碧桂园服务抛弃了原蓝光嘉宝服务一些项目。

那么问题来了，朗诗绿色生活出售旗下上海联胜全部股权，属于哪种情形？

据公告内容，上海联胜成立于2022年6月29日，是朗诗绿色生活的间接全资附属公司，业务范围包括水利咨询服务、环保咨询服务、新材料技术推广服务、土壤污染防治服务及资源回收技术咨询服务。环保、绿色是上海联胜的标签。

不过值得一提的是，虽然上海联胜成立了8个月，但截至目前却尚未开展业务，因此也记录任何收益或损益，妥妥的空壳公司。

不是收购而来，还是空壳公司，所以说朗诗绿色生活出售上海联胜不属于上述任何一种情形。

至于朗诗绿色生活为什么会出售空壳的上海联胜，还得从去年年底说起。

2022年12月，为拓展服务边界，朗诗绿色生活"决定"杀入长租公寓，以2.017亿收购关联方旗下“北海朗润商业管理有限公司全部股权”。

资料显示，北海朗润成立于2021年6月2日，从事管理与经营租赁性公寓。其两大股东，南京朗郡持股99%，濠旺集团持股1%。

按照收购框架协议，朗诗绿色生活将向南京朗郡支付1.9968亿元，向濠旺集团支付201.7万元，来完成此笔交易，并已支付了3000万给南京朗郡。

可这笔交易并不顺利，朗诗绿色生活3次延迟寄发相关通函。

原因之一，在外界看来，长租公寓已经风光不再，且在关联方旗下时大多处于亏损状态，以往业绩并不好看，朗诗绿色生活或许犹豫了。

按照公告披露的内容，北海朗润成立后到2021年末，近7个月时间，向上海朗诗寓成员公司提供服务而产生的过往交易总额约为382.81万元，而同期净利润仅有149.8万。

支付2个多小目标收购一家亏损边缘的公司，对朗诗绿色生活来说其实并不划算。即便签有对赌协议，保证2023年净利润将达到2660万元，但短短一年净利润增速达到1775%，不注资调表的话，无疑有点开空头支票的味道。

原因之二，可能就是朗诗生活现金流紧张。数据显示，2021年底时，朗诗绿色生活账面现金及等价物（包含募集资金）有4.44亿，在2022年中报时是2.4亿。

按照招股募集资金2.89亿的计划用途，将有56.8%用于收并购，也就是1.64亿。其中1.07亿已经于2021年12月30日收购了“新地锐意”。也就是说收购资金仅剩5700万，以后若有超过这个数额的并购，就要另想他法或者更改募集资金用途。

时隔一年，为了给关联方回血，顺带着扩展业务边界，2022年底，朗诗绿色生活拟以2.017亿收购北海朗润，若交易顺利完成，朗诗绿色生活账面现金可能就所剩无几。

一个是标的成色有瑕，一个是账面现金有限，这应该是朗诗绿色生活收购北海朗润并不顺利的原因。

既然不愿意用现金收购，那么就要用其他资产抵债。而如上提到的空壳公司“上海联胜”无疑是一个好的选项，其虽然并没开展业务，但现金及现金等价物不知道怎么算的，估值有1.97亿。

按照补充协议，南京朗郡同意收购朗诗绿色生活的间接全资附属公司上海联胜100%股权，以等额方式抵销上述收购事项代价，若上海联胜成功出售，此前支付的3000万按金还要退回，朗诗绿色生活仅需向南京朗郡商业支付268.3万元即可收购北海朗润99%股权。

如此一来，一笔收并购变成了交易双方资产置换，收购方只需要支付少量现金。

有媒体分析，不论朗诗地产还是朗诗物业，实控人都是田明，所以这笔交易是大佬田明演的一出左右互搏式的资产置换。乐居财经分析则认为，此笔交易是朗诗绿色生活“空手套白狼”，以微小的代价收购了2亿标的。

在勿爷看来，这笔交易真正的赢家只有朗诗绿色生活，相当于用一个“空壳公司”置换了北海朗润股权，而代价仅有470万。即便标的业绩对赌不达标也有钱赔，自身并没有损失多少。

由此，朗诗绿色生活成为圈内第一家“不听话”的物企。

以往关联方为回血，总是薅物企羊毛，地产粑粑让买什么就是什么，让掏钱就掏钱，鲜有不听话的。

而这笔交易中，朗诗绿色生活却薅起了关联方的羊毛。

或许在大佬眼中，物企已经由竭泽而渔的对象，变成唯有源头的活水。