新千亿，深圳全国选VC/PE

深圳新千亿基金群，来了。

创投圈年末迎来震撼一幕：深圳新千亿“20+8”产业基金集群出炉。

投资界获悉，明天（12月21日）上午，第22届中国股权投资年度论坛现场，筹备已久的深圳市“20+8”产业集群基金总体规划将正式公布。深圳市引导基金将统筹设立围绕战略性新兴产业和未来产业集群的“20+8”产业基金群，打造一个新千亿基金群。

(资料图片仅供参考)

这是VC/PE圈一股久违的超级“活水”。明天现场，深圳市“20+8”产业集群第一批基金管理机构公开遴选将正式启动，面向全国VC/PE伸出橄榄枝。

放眼圈内，深圳市引导基金历来被视为风向标之一。不同于以往“广撒网式”投资，此次深圳市“20+8”产业基金群更凸显两个字——聚焦，强调“一个集群、一只基金”，以政府投资引领社会资本，以基金投资促进产业发展。此番探索，标志着中国政府引导基金进入2.0时代，也是深圳迈向全球风投创投中心历史性一步。

01 深圳公布新千亿基金集群，全国遴选VC/PE

这一次，深圳酝酿已久。

今年6月，深圳正式出台《关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》重要政策文件，培育发展壮大“20+8”产业集群，即发展以先进制造业为主体的20个战略性新兴产业集群，前瞻布局8大未来产业。

其中，20个产业集群为：网络与通信、半导体与集成电路、超高清视频显示、智能终端、智能传感器、软件与信息服务、数字创意、现代时尚、工业母机、智能机器人、激光与增材制造、精密仪器设备、新能源、安全节能环保、智能网联汽车、新材料、高端医疗器械、生物医药、大健康以及海洋产业集群。

另外8大未来产业为：合成生物、区块链、细胞与基因、空天技术、脑科学与类脑智能、深地深海、可见光通信与光计算、量子信息。

如何实现这一雄伟蓝图？当时《意见》中明确指出，将充分发挥财政资金引导作用，优化存量资金结构，打通市、区两级产业基金通道，强化产业专项资金与引导基金协同联动，提升基金管理团队专业化水平，实现“一产业集群、一专项基金”，建设国际风投创投中心，撬动更多社会资本参与战略性新兴产业和未来产业集群建设。

最终，经过一系列密集调研和论证，按照“一个产业集群至少有一只基金配套支持”的理念，由深圳市引导基金公司负责运营，深圳“20+8”产业基金群应运而生。

这是一个规模罕见的超级基金群。具体来看，深圳“20+8”产业基金将由市、区引导基金联合出资，分类分批逐步设立，联手社会资本打造一个近千亿规模的产业基金集群。

更多实质性工作已经陆续开始。12月初，第二个“深圳创投日”走进深圳龙岗区。当天活动中，深圳市首只“20+8”战略性新兴产业专项子基金——工业软件基金正式落地龙岗。据悉，该基金由深圳市引导基金发起，联合深创投集团、龙岗金控、格力金控等机构合作设立，计划总规模50亿元，首期募集规模21亿元。

其中，深创投担任基金管理人，投资方向涉及软件与信息服务产业，主要围绕工业软件及其产业链上下游领域技术领先的未上市企业，优先投资“卡脖子”环节的研发设计类和生产控制类企业，辅以企业管理和工业互联网创新工业软件。产业应用方向以离散型制造业为主，主要围绕电子信息、汽车、家电、先进装备制造、新材料等行业。

经过前期种种尝试与准备，12月21日第22届中国股权投资年度论坛议程里，深圳市“20+8”产业集群基金总体规划将出炉，同时第一批基金管理机构公开遴选将正式启动。据悉，首批四只子基金分别为：合成生物产业基金、智能传感器产业基金、新能源汽车产业基金、生物医药产业基金。

综合来看，本次“20+8”产业基金管理人全国公开遴选，开创了财政金融赋能实体经济在工作思路、工作方法、工作举措上的创新，推出“一个集群、一只基金”、“分批次推进、滚动遴选”、“市区联动，多区联动”等组合式创新，开启中国政府引导基金又一次崭新探索。

论坛上，深圳市财政局、南山区政府还将与清科集团签约，推动清科南方总部落地深圳，为深圳打造创投生态引入头部服务机构。此外，当天现场还将有一个重要环节：深圳市财政局与多家大型金融机构、产业资本举行战略合作签约仪式。作为深圳市引导基金的出资方，深圳市财政局此次联手多方开展密切合作，吸引多元化资金投资深圳，为深圳创投机构引入更多源头活水，开创国内财政引资新尝试。

02 政府引导基金新一页

成立至今，深圳市引导基金一直被视为中国政府引导基金行业的缩影。

2015年，深圳市引导基金正式成立，同年一举推出千亿规模市级引导基金，开创国内先河。借鉴深圳的经验，此后政府引导基金开始在全国范围内遍地开花，深刻影响了中国创投行业的募资生态。

从2016年开始，在政策驱动下，各地政府引导基金爆发式设立，数量及募集规模同步达历年峰值；经过井喷式增长后，政府引导基金度过了野蛮生长时期。清科研究中心数据显示，截至2022年上半年，我国共累计设立2,050只政府引导基金，目标规模约12.82万亿元人民币，已认缴规模约6.39万亿元人民币。这是中国创投蓬勃生态不可或缺的一部分。

如今七年过去，大多政府引导基金陆续进入退出期。经历一个完整周期后，大家开始总结和反思。

可以看到，政府引导基金1.0时代留给外界的印象是“撒网式”投资，当然这是一个自然摸索过程，无可厚非。不过总结了其中的得与失，以深圳为代表的政府引导基金率先进入2.0时代——由过去“撒胡椒面式”投资，变成聚焦于某一个产业、某一个细分领域，以更为主动的方式发挥财政资金的引导作用。从以往较为单一的考察返投比例，转变成更多维度地考察GP对产业发展的贡献。

这样的变化背后，既是对过往的优化，也是出于现实的考量——眼下资金的稀缺度越来越高，政府投资基金也在反思如何最有效地用好每一分钱。

此时此景，恰逢其时。今年以来，全国各地引导基金大爆发，从南到北，从沿海到内陆，从省级到区县，一只只母基金纷至沓来，到处是“争夺头部VC/PE”的声音。如此热闹一幕显示各地对于发展新兴产业的迫切心情，但问题也随之而来。清科研究中心曾指出，因缺少统筹规划，个别区域的引导基金数量和规模已趋于饱和，同一区域内的政府引导基金出现了基金功能定位重复、基金设立定位与当地产业格局匹配度低等问题，致使财政资金使用效果不达预期。

如何打破引导基金同质化竞争窘境，深圳市引导基金迈出了示范性探索的一步。深圳市引导基金此次推出“20+8”产业基金群，实质上是回归政府引导基金的本源，即“金融要为实体经济服务”，其中结合每个区的产业基础顶层统筹，体现了“有效市场、有为政府”的原则。打破“内卷”，这是国内政府引导基金亟待解决的局面。

当然，这次变化也给GP带来一些值得咀嚼的启示——

新周期下，出资人结构、出资人投资策略、产业分布、产业结构等重大变量均在进行重大调整，意味着中国创投市场竞争格局也正在发生巨大变化。尤其以深圳市引导基金为代表的主流出资人动态调整自身的投资逻辑——更加青睐具有细分产业集群认知、资源的基金管理人，对于广大VC/PE机构而言，需要充分理解、适应并拥抱行业的变化。

03 “这是一座很有危机感的城市”

深圳如此大手笔，背后是一番深思熟虑。新兴产业背后是就业，是人才，攸关着一座城市的未来。

回想四十多年前，这里还只是一个南海边陲小渔村。直至改革开放，经历一次次从低端制造业到高科技创新艰苦转型，一座最像“硅谷”的城市拔地而起。

时至今日，深圳已经成为全国规模最大、集聚性最强的战略性新兴产业高地，工业全国领先，规模以上工业总产值跃居全国城市首位，在电子信息、生物医药、智能制造、新能源等领域培育了一批龙头企业。

某种程度上，深圳的历史，就是一部中国高科技奋斗史。但产业更迭瞬息万变，国内北京、上海、广州、苏州，乃至合肥等主要城市，无一例外都在进行浩浩荡荡的产业升级。深圳并不敢停下创新的脚步，“这是一座很有危机感的城市。”一位已经在深圳生活二十多年的投资人感慨。

而历史证明，每一次新兴产业崛起，都离不开创投力量的支持。所以我们看到，今年虽然是创投行业低迷的一年，却是深圳创投活跃的一年。一幕幕接踵而来——

今年4月，《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》发布，深圳宣布将打造具有全球影响力的国际风投创投中心。

两个月后，大湾区首个创投街区——“香蜜湖国际风投创投街区”在深圳福田区亮相。期间，深圳市“20+8”产业基金群开始了一系列紧张调研。

今年10月28日，财政部印发《关于支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》（财预〔2022〕139号），支持国家级大基金按市场化的方式落地深圳。

印象深刻的还有11月8日，深圳创投日启动大会在深圳南山举行，该活动立足深圳，辐射粤港澳大湾区，链接全球创投资源，致力于打造深圳一张重要的金融名片。

几乎同一时间，2022西丽湖论坛举行，新基石科学基金会正式落地深圳。该基金会由腾讯公司发起，以资助基础研究，属纯公益性质的基金会。腾讯公司将在10年内投入100亿元人民币，支持一批杰出科学家潜心基础研究，实现“从0到1”的原始创新。

当然，新兴产业归根到底还是比拼人才。放眼众多一线城市中，深圳落户政策算是最为亲民的；历年还通过启动“孔雀计划”不断吸引各类人才迁徙落户。“来了就是深圳人”，2017年全国首个以人才为主题的公园——深圳人才公园在南山开园，对于人才的渴求溢于言表。不久前，著名科学家颜宁宣布从普林斯顿大学辞职回国，首选之地便是深圳。

进入后疫情时代，深圳更是快马加鞭拼经济。12月初，2022深圳全球招商大会举行，大会洽谈签约项目315个，涉及投资总额8790亿元。其中围绕聚焦“20+8”产业集群，签约了涵盖新一代电子信息、数字与时尚、绿色低碳、生物医药与健康等众多领域的项目。这意味着，又一批新公司即将在深圳生根发芽。

一如那些在四十多年前拔地而起的高楼，始终络绎涌来的年轻面孔，从不停歇的创新模式……这座城市无时无刻不保持着对未来的敏感性。这里随处散落着创业起家、抵达梦想的传奇。