顶风作案、溢价收购，这家物企被摆上了货架-热讯

上回书说到，物企借箭，风口或将再起，接着12月5日，物业股就又秀起了台步。

61多支物业股中，有三分之二录的上涨，五分之一的涨幅超过10%，头部物企更是勇猛……

(资料图片)

可以说一个多月以来，物业股正在把此前所受的委屈一点点发泄出来。

不过，并不是所有的物业股都放量大涨，有些个股表现就差点意思。

如德信服务，11月启动的物业股行情，其置身事外，关联方月线涨了35.29%，其却仅涨了0.69%，完全没有要参与的迹象。

而最新的消息是，德信中国为了还债，有意出售物业板块，且已经开始和意向买家谈判。

按照一般的套路，凡是流露出卖股权的迹象，物业股都会闻声涨一波再说。

如第一服务被摆上货架前，7天股价翻倍、恒大物业被传被碧桂园服务收购时，也涨了不少。

还有日内A股物管龙头，招商积余官宣正在筹划出售房企股权瘦身，其股价开盘后直接涨停……

但是市场对德信服务出售股权的消息，并没有溅起一点浪花，股价几乎是静止画面。

勿爷觉得，德信服务不仅要被大佬胡一平抛弃，貌似也已被市场嫌弃。

在12月2日召开的美元债投资人会议上，德信中国首次透露，有意出售旗下德信服务，正在谈判，但不确定结果。

而原因是其还不上仅存续的一笔3.48个小目标的美元债，投资人要求刚兑，谈展期困难重重。胡一平不得已才把德信服务摆上货架。

有媒体报道，德信中国并不是没钱，今年还以22.65亿拍得两宗地块，明明账上有钱，打算11月底进行分红，且股票、物业等绝大多数资产并未抵押，而且可能是第二批增信债房企之一。在此情况下进行谈展期，有故意“耍赖”嫌疑。

这样的操作惹怒了投资人，所以先后两封公开信反对展期。

在勿爷看来，或许德信中国和花样年一样，账面现金只是纸上富贵，所以当了回老赖。还有一个原因便是账上确实有钱，但为了长远规划，选择客串“大爷”。

不论是纸上富贵还是确实有钱，从意图出售德信服务的操作来看，胡一平大抵要一意孤行。

而德信服务，按照并购行情，乐居财经估算其100%股权的可售价格或在14亿元-19亿元左右，折合约1.99亿美元-2.71亿美元。

由于交易金额不能完全覆盖美元债，所以，胡一平表示在保证公司正常经营的提前下，也会拿出一部分资金用于美元债利息的支付。

意思很明确，即便交易成功，也不会全款还债，且只还利息，本金嘛慢慢还。

不过在勿爷看来，且不说大佬意图难以捉摸，就说摆上货架的德信服务，能不能卖掉还要打个问号。

圈内老铁都知道，物管大并购时代已经过去，年内也就新任物管一哥华润万象生活在四处捡漏。

去年至今，因关联方爆雷被摆上货架的荣万家、奥园健康、佳兆业美好和佳源服务等物企，现在都没人接盘，那么规模业绩不限的德信服务谁又会买？

上市首日，德信服务遭遇保荐人流程出错，上半个交易日闭门谢客；后又顶风作案为传说中的独立第三方多次质押垫款，直到悉数偿还后才公之于众；还有和借款方一笔溢价167%的收购，如今又要卖掉……

种种迹象表明，德信服务上市一年多来，貌似一直扮演着工具人的角色。

不过，德信服务和恒大物业有庞大的应收账款不同，其中报数据显示仅有7000块关联方应收账款，如果数据真实这一点是加分项。

加之物业股目前峰回路转，股价静止的德信服务不排除被抄底的可能。

可能吃瓜群众唯一关心的是谁会买。在勿爷看来，无非是同行、资本和意欲进军物管的外行。

同行中家有余粮的也就那么几家。此前，华润万象生活为了增加管理浓度、扩大服务范围，提升区域协同价值，收购了浙江物企祥生活。不由得让勿爷猜想，其是否会再度出手身在余杭的德信服务？

除了同行外，还有资本，前有博裕资本钟情金科服务，或许股价低迷的德信服务，如果价格合理的话，也会成为资本眼中的价值洼地。