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【全球速看料】聊聊公募基金后起之秀的几只代表作

来源: 雪球 时间: 2022-08-27 15:51:32

聊聊公募基金后起之秀的几只代表作


【资料图】

作者:大马哈投资

来源:雪球

近几年随着公募准入门槛的放开,券商资管公募、个人系公募及外资公募纷纷获得展业资格,这些后起之秀在成立之初都有着一番雄心壮志,大多选择以发行公募权益产品打头阵。

目前这些产品也有了一段时间的历史业绩,我们不妨一起来看看这些后起之秀们的几只代表作。

01

汇泉策略优选(012412)

汇泉基金作为两位资深业内人士(嘉实杨宇和华商梁永强)发起成立的基金公司,刚成立便自带明星光环,被认为有望成为下一个“睿远基金”。该公司旗下首只公募基金产品汇泉策略优选首募规模高达35.77亿,鉴于去年7月相对疲软的市场环境,显得颇具号召力。

该产品由梁永强和杨宇两位基金经理共同管理,对于当时两位基金经理的分工,宣传材料说的是:

梁永强的优势在于通过主动选股创造阿尔法,杨宇的优势在于将量化投资理念深植于主动投资全过程,并严格进行回撤管理。

目前被大家寄予厚望的汇泉策略优选已经运作一年多,可实际业绩却不太理想。今年以来汇泉策略优选下跌 22.51%,几乎落后所有的宽基指数。

至于原因,我认为汇泉策略优选并未能很好的贯彻既定的投资策略,在行业选择上进行了过多的押注。

(1)2021年三季度末该基金在券商股的配置比例近乎50%,然而券商股并没有如预期出现大幅上涨的行情,于是该基金在券商股的配置比例逐渐降低。

(2)2021年年底该基金券商股上的配置比例为27.29%,除此之外还有国防军工(19.78%)、农林牧渔(15.53%)和电子(9.34%)等三个重仓行业。

(3)然而今年年初重仓的几个板块在今年上半年大多表现不佳,为此汇泉策略优选又开始了新一轮的调仓,最新投向行业主要为新能车(前十大新能车占4只)、采掘、消费以及医药。

对照基金经理的投资理念及策略,该产品知行存在不一致,在个股Alpha上的挖掘演变为追随行业热点,而且频频追高导致步步踏错节奏。在回撤及风险控制上,杨宇也并未对行业分散度进行约束,在单一行业上进行赌博式押注,这样的结局也可想而知。

应该说今年这样糟糕的业绩非常不符合大家的期待,或许正因为此,杨宇悄无声息的离任该基金。

02

贝莱德中国新视野(013426)

贝莱德作为全球最大的外资公募,在获得中国公募牌照后便自带明星光环。贝莱德中国新视野作为公司旗下的第一只公募基金,尽管背后的两位基金经理几乎不为人所知,但该基金的首募规模高达 66.81亿元,这足以反映国内投资者对该公司品牌力的高度认可。

从该产品近一年的实际运作来看,如果首发投资者能将该基金拿到现在,除了中间经历的回撤略大外,整体业绩应该来说相对令人满意的,今年以来贝莱德中国新视野仅 下跌3.23%

从投资策略来看,贝莱德中国新视野坚持了投资“长期可持续成长股”的投资理念,投资风格偏向成长,行业配置上相对分散,未过多进行行业押注。

尽管贝莱德新视野在行业配置上有调整,但大多是逆市场而行,在今年二季度成长板块最为低迷之时坚持了既定的投资风格不漂移,大幅降低了对于金融这类稳增长板块的配置并增配了成长股,这初步展现了基金经理在业绩压力之下对投资理念的坚守。也正因为此,今年以来该基金的投资回报接近翻正。

我认为,该基金值得大家后续进一步关注。

03

合煦智远嘉选A(006323)

合煦智远作为2017年由专业人士发起成立高瓴参股的公募基金公司,近几年在市场中相当缺少存在感。不过 合煦智远嘉选A作为公司的首只权益基金,其长期业绩还是相当不错的。

2019-2022年,合煦智远嘉选分年度收益分别为 22.12%63.80%22.89%-5.58%,除2019年业绩稍显不理想之外,其他年份业绩均相当在线。该基金的基金经理 朱伟东具有非常不错的从业履历,在实业界最高做到了上市公司的总经理助理(北方导航),在二级市场则先后从业于泰康资管、高瓴资本及雪湖资本等大平台,目前仅管理合煦智远嘉选一只产品,管理规模仅 1.17亿元

合煦智远嘉选的换手率整体较高,单年度双边换手率基本保持在10倍左右。行业配置上,朱伟东在单一行业的配置比例基本不超过15%,呈现出较为均衡的状态。

对于该基金的投资理念,尽管朱伟东没有参加过公开的投资访谈,但他在2021年年报中对其投资理念进行了详细的阐述(感兴趣的朋友可以参考)。简而言之,朱伟东注重投资组合的均衡性及分散性,对行业集中度及单一个股持仓比例有着严格的要求,在投资上注重公司的质地及估值,风格偏向于成长,个股投资上偏中小市值。

04

同泰竞争优势(008997)\同泰行业优选(012496)

这两只基金是由同一个基金经理卞亚军管理的,不过今年以来的业绩相差悬殊,前者今年以来上涨了0.68%,后者今年以来大幅下跌22.35%。

这两个基金的业绩基准基本是一致的,之所以业绩差异那么大,我推测大概率是基金经理用不同的产品来押赛道了。去年年底:

同泰竞争优势重仓的前五大行业分别为:有色金属(37.57%)、基础化工(23.52%)、国防军工(14.54%)、电子(11.81%)和钢铁(3.67%)。

同泰行业优选重仓的前五大行业分别为:电子(20.76%)、传媒(15.25%)、国防军工(13.70%)、有色金属(12.30%)和计算机(11.64%)。

两基金行业配置差异这么大,业绩如此悬殊也就不足为奇了。

今天就聊这四只基金,初创公募产品不少,大家有感兴趣的可以留言一起讨论。

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标签: 后起之秀 公募基金