【全球速看料】聊聊公募基金后起之秀的几只代表作

来源: 雪球 ┆ 时间: 2022-08-27 15:51:32

聊聊公募基金后起之秀的几只代表作

【资料图】

作者：大马哈投资

来源：雪球

近几年随着公募准入门槛的放开，券商资管公募、个人系公募及外资公募纷纷获得展业资格，这些后起之秀在成立之初都有着一番雄心壮志，大多选择以发行公募权益产品打头阵。

目前这些产品也有了一段时间的历史业绩，我们不妨一起来看看这些后起之秀们的几只代表作。

汇泉策略优选（012412）

汇泉基金作为两位资深业内人士（嘉实杨宇和华商梁永强）发起成立的基金公司，刚成立便自带明星光环，被认为有望成为下一个“睿远基金”。该公司旗下首只公募基金产品汇泉策略优选首募规模高达35.77亿，鉴于去年7月相对疲软的市场环境，显得颇具号召力。

该产品由梁永强和杨宇两位基金经理共同管理，对于当时两位基金经理的分工，宣传材料说的是：

梁永强的优势在于通过主动选股创造阿尔法，杨宇的优势在于将量化投资理念深植于主动投资全过程，并严格进行回撤管理。

目前被大家寄予厚望的汇泉策略优选已经运作一年多，可实际业绩却不太理想。今年以来汇泉策略优选下跌 22.51%，几乎落后所有的宽基指数。

至于原因，我认为汇泉策略优选并未能很好的贯彻既定的投资策略，在行业选择上进行了过多的押注。

（1）2021年三季度末该基金在券商股的配置比例近乎50%，然而券商股并没有如预期出现大幅上涨的行情，于是该基金在券商股的配置比例逐渐降低。

（2）2021年年底该基金券商股上的配置比例为27.29%，除此之外还有国防军工（19.78%）、农林牧渔（15.53%）和电子（9.34%）等三个重仓行业。

（3）然而今年年初重仓的几个板块在今年上半年大多表现不佳，为此汇泉策略优选又开始了新一轮的调仓，最新投向行业主要为新能车（前十大新能车占4只）、采掘、消费以及医药。

对照基金经理的投资理念及策略，该产品知行存在不一致，在个股Alpha上的挖掘演变为追随行业热点，而且频频追高导致步步踏错节奏。在回撤及风险控制上，杨宇也并未对行业分散度进行约束，在单一行业上进行赌博式押注，这样的结局也可想而知。

应该说今年这样糟糕的业绩非常不符合大家的期待，或许正因为此，杨宇悄无声息的离任该基金。

贝莱德中国新视野（013426）

贝莱德作为全球最大的外资公募，在获得中国公募牌照后便自带明星光环。贝莱德中国新视野作为公司旗下的第一只公募基金，尽管背后的两位基金经理几乎不为人所知，但该基金的首募规模高达 66.81亿元，这足以反映国内投资者对该公司品牌力的高度认可。

从该产品近一年的实际运作来看，如果首发投资者能将该基金拿到现在，除了中间经历的回撤略大外，整体业绩应该来说相对令人满意的，今年以来贝莱德中国新视野仅 下跌3.23%。

从投资策略来看，贝莱德中国新视野坚持了投资“长期可持续成长股”的投资理念，投资风格偏向成长，行业配置上相对分散，未过多进行行业押注。

尽管贝莱德新视野在行业配置上有调整，但大多是逆市场而行，在今年二季度成长板块最为低迷之时坚持了既定的投资风格不漂移，大幅降低了对于金融这类稳增长板块的配置并增配了成长股，这初步展现了基金经理在业绩压力之下对投资理念的坚守。也正因为此，今年以来该基金的投资回报接近翻正。

我认为，该基金值得大家后续进一步关注。

合煦智远嘉选A（006323）

合煦智远作为2017年由专业人士发起成立高瓴参股的公募基金公司，近几年在市场中相当缺少存在感。不过 合煦智远嘉选A作为公司的首只权益基金，其长期业绩还是相当不错的。

2019-2022年，合煦智远嘉选分年度收益分别为 22.12%、 63.80%、 22.89%和 -5.58%，除2019年业绩稍显不理想之外，其他年份业绩均相当在线。该基金的基金经理 朱伟东具有非常不错的从业履历，在实业界最高做到了上市公司的总经理助理（北方导航），在二级市场则先后从业于泰康资管、高瓴资本及雪湖资本等大平台，目前仅管理合煦智远嘉选一只产品，管理规模仅 1.17亿元。

合煦智远嘉选的换手率整体较高，单年度双边换手率基本保持在10倍左右。行业配置上，朱伟东在单一行业的配置比例基本不超过15%，呈现出较为均衡的状态。

对于该基金的投资理念，尽管朱伟东没有参加过公开的投资访谈，但他在2021年年报中对其投资理念进行了详细的阐述（感兴趣的朋友可以参考）。简而言之，朱伟东注重投资组合的均衡性及分散性，对行业集中度及单一个股持仓比例有着严格的要求，在投资上注重公司的质地及估值，风格偏向于成长，个股投资上偏中小市值。

同泰竞争优势（008997）\同泰行业优选（012496）

这两只基金是由同一个基金经理卞亚军管理的，不过今年以来的业绩相差悬殊，前者今年以来上涨了0.68%，后者今年以来大幅下跌22.35%。

这两个基金的业绩基准基本是一致的，之所以业绩差异那么大，我推测大概率是基金经理用不同的产品来押赛道了。去年年底：

同泰竞争优势重仓的前五大行业分别为：有色金属（37.57%）、基础化工（23.52%）、国防军工（14.54%）、电子（11.81%）和钢铁（3.67%）。

同泰行业优选重仓的前五大行业分别为：电子（20.76%）、传媒（15.25%）、国防军工（13.70%）、有色金属（12.30%）和计算机（11.64%）。

两基金行业配置差异这么大，业绩如此悬殊也就不足为奇了。

今天就聊这四只基金，初创公募产品不少，大家有感兴趣的可以留言一起讨论。

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