世界热推荐：储能赛道再掀涨停潮！下半年聚焦这些核心个股

储能赛道再掀涨停潮！下半年聚焦这些核心个股

(资料图)

作者：尹雯

今日A股整体冲高回落，截至收盘，上证指数下跌0.31%，深证成指、创业板指分别下跌0.37%和1.01%。盘面上看，煤炭、石油、燃气等周期股集体回落，半导体、券商、地产、保险等板块均下挫；旅游、食品饮料等消费板块走强，氢能源概念亦走势强劲。

受政策利好影响，经过两日深度调整之后， 储能概念再次站上风口， 凯恩股份、咸亨国际、雄韬股份、深南电A等多股纷纷涨停。其中， 动力源连续第2日涨停， 科信技术、南都电源等则创历史新高。科信技术股价盘中一度涨至58.39元，而今年4月27日低点仅为6.81元，短短3个月涨幅已超7倍。

政策利好加码

储能爆发率有望超过新能源车

工信部昨日发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见(征求意见稿)》，提出加强新型储能电池产业化技术攻关，推进先进储能技术及产品规模化应用。

今年以来政策持续加码储能，促使了储能市场的高速增长，上市公司纷纷加大储能项目的投资力度。据不完全统计，仅今年5月以来就有约20家上市公司公布了储能项目投资计划。其中，首航高科拟投资超100亿元用于投资储能项目；亿纬锂能拟定增90亿元用于动力储能锂电池项目。

德邦证券电新首席分析师彭广春表示，目前储能是0到1的阶段，如同三年前的新能源车。未来3至5年，储能的爆发率有望超过新能源车。

对于近期新能源板块的下跌，彭广春认为，一方面是市场对中报业绩有一定预期，投资兑现；另一方面，受未来经济悲观预期的影响，投资的风险偏好有所下降，新能源最容易受到冲击；此外，投资人对于毛利率方面的争议，比如储能的毛利率下降。但由于储能下游的定价机制和新能源车不同，储能的毛利率有望在三季度修复。

关注储能规模化落地

及用户商业模式

中信证券近期研报指出，目前国内储能市场的发展主要来自政策推动和现实驱动，2022年上半年新增储能项目数量同比快速增长，下半年主要关注电源侧储能的规模化落地和用户侧储能商业模式的探索。上半年海外储能签约与落地项目高速增长，预计下半年仍能够维持这样的增长趋势。

建议重点关注：储能系统集成商、储能逆变器、储能温控、储能消防系统和新型储能产品供应商。

1）储能系统集成商

主要代表是具备电池供应能力和成本优化能力较强的电池企业。

派能科技(688063）公司为全球户用储能龙二，产能扩张加速，支撑后续出货高增长。21年产品销量1.54GWh，占全球家储总量的14%，位居第二仅次于特斯拉，近年来市占率稳步提升。公司是目前少数具有Pack+电芯自供的储能厂商之一，深度绑定大型优质光伏储能系统提供商，渠道壁垒深厚，行业地位稳固。公司21年年底电芯产能3gwh，当前4GWh在建，预计22年Q4投产，22年底公司电芯产能达7GWh，此外定增规划合肥10gwh产能，其中一期5GWh预计24年Q1达产，二期5GWh预计25年Q1达产，25年年底产能目标17GWh。 阳光电源（300274）公司为全球逆变器龙头，2021年公司实现光伏逆变器出货约47GW，2022年预计公司将实现光伏逆变器出货约70GW（2022Q1光伏逆变器出货12GW，22Q2有望维持），市占率从2021年的30%进一步提升至32%。2021年公司储能系统全球发货量达3GWh，储能业务实现营业收入31.38亿元，展望2022年，我们预计公司储能业务营收规模将达到100亿元。

2）储能逆变器

关注具备较强的渠道和品牌优势的逆变器厂商。

固德威（688390）公司是光伏组串式逆变器龙头厂商，加速布局储能以及分布式光伏电站系统领域。公司2021年储能逆变器收入达4.78亿元，同比增长201.28%，毛利率超40%，随着营收占比的提升有望优化整体毛利率。全球户储市场呈集成化趋势，从逆变器到集成价值量有望增长近十倍。公司早在2012年便布局储能业务，产品丰富、具备先发优势，同时积极拓展储能电池、户用光伏系统、BIPV等新业务，业务布局持续完善。 德业股份（605117）公司以热交换器、逆变器、除湿机为三大主线业务，其中逆变器业务已成为公司业绩增长强劲引擎。受光伏行业景气持续高企，预计公司逆变器业务占比将进一步提升。2022年上半年公司逆变器实现营收11.49亿元，同比+198.42%，占营业收入比重提升至48.91%，预计受益于海外分布式光伏、户储需求高景气。 锦浪科技（300763）公司产品线丰富、海外渠道优异，户用组串逆变器、储能逆变器业务充分受益于欧洲需求提升。截至2021年，公司并网组串式逆变器共有11种机型，产品类型包含单相和三相接入，功率范围覆盖0.7KW-225KW。同时，公司在储能变流器及智能化适配上不断发力，基于五代组串式逆变器开发了多种储能式逆变器。公司是最早进入海外成熟逆变器市场的企业之一，拥有多年的市场及品牌推广经验和众多典型案例。

3）储能安全

主要包括储能电池温控领域，尤其是液冷技术具备优势的企业，以及储能消防领域。

高澜股份（300499）公司通过内生+外延方式深度布局新能源车热管理，已积累宁德时代、比亚迪等优质客户；随着新能源汽车渗透率的持续提升，2022年公司新能源汽车电子及动力电池热管理业务有望保持高增速。公司前瞻性布局IDC液冷业务和储能液冷业务，在液冷领域具备深厚技术积累，通过前瞻性布局，已开发出多项储能热管理产品、数据中心液冷产品，且已签订部分样机合同，预计2022年有望实现营收放量。 同飞股份（300990）公司是国内工业温控行业龙头，覆盖数控装备/电力电子/储能三大下游。技术优势体现为温度控制的高精度化（最高可达±0.1℃）、产品冷却能力覆盖范围广（0.1kW-1200kW）、智能化；公司已成为国内少数具备规模和产品覆盖面的工业温控设备厂商，已成功进入德国埃马克、日本马扎克、德国通快、北京精雕、锐科激光等内外资巨头供应商体系，并进军高端装备大本营德国成立子公司。 国安达（300902）公司是国内交通运输行业、电力电网行业自动灭火装置的龙头企业，在灭火剂、驱动剂、产品结构等方面拥有多项核心技术。近年来公司解决了新能源汽车锂电池箱、特高压换流站等特殊领域的消防难题，并前瞻性布局电化学储能消防产品。高效的解决方案叠加市场先发优势，储能业务有望成为公司第二增长曲线。

4）其他储能领域

包括抽水蓄能领域、全钒液流电池产业链和空气压缩储能相关标的。

东方电气（600875）公司是国内大型电力设备头部企业，深耕大型水轮发电机技术，其抽水蓄能机组研制水平整体达到行业先进，部分关键技术达到国际领先，树立了行业新标杆，由于生产大型抽水蓄能机组具有较高的技术壁垒，公司加码布局抽水蓄能设备研发及生产，未来有望乘行业高速增长东风进入量利齐升通道；随着风机大型化降本增效进程加速，叠加海上风电平价进程开启大功率机型招标，公司大型发电设备将持续受益行业变革，市场占有率有望提升。 中国电建（601669）抽水蓄能建设龙头，承担国内大中型水电站80%以上的规划设计任务、65%以上的建设任务，占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场。公司订单保持高增，2022年二季度公司新签订单3295.64亿元，同比+118.3%，环比+33.1%。7月29日，中国电建首个抽水蓄能项目——重庆云阳建全抽蓄电站可行性研究报告审核通过，该项目是国家抽水蓄能规划“十四五”重点实施项目之一，总装机容量为120万千瓦，预计电站年发电量约9.25亿度。 陕鼓动力（601369）公司为我国透平机械龙头，2016年以来持续推进二次战略转型，在压缩空气储能领域技术和系统方案优势显著，拥有储能领域必备机组压缩机组技术、膨胀发电机组技术及储换热三大核心技术，核心产品轴流压缩机已成为全球龙头，自主研发世界最大轴流压缩机AV140，该技术已达到国际领先水平。压缩空气储能的商用化阶段已经到来，公司作为空气储能系统中最核心设备压缩机的供应商，将充分受益。

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