金融时报评论员文章：未来可能推动人民币贬值的四大因素不能...

近期人民币汇率有所升值。往前看，既有支持人民币升值的因素，也有支持人民币贬值的因素。未来可能推动人民币贬值的四大因素不能忽视。

一是美联储退出量化宽松货币政策。

今年一季度，市场对美国通胀回升、美联储货币政策收紧的预期较高，10年期美国国债收益率一度触及1.78%的疫情以来高点，美元指数也升至93.4。二季度以来，美国经济数据总体仍较为强劲，通胀数据远超预期。4月美国消费者物价指数（CPI）同比升4.2%，高于3.6%的市场预期，创2008年9月来新高；环比升0.8%，高于预期的0.2%，创近十年来新高。美4月工业品价格指数（PPI）同比涨幅更是达到6.2%。以5年期通胀保护债券（TIPS）收益率衡量的通胀预期超过2.8%，创下2005年以来最高点。若未来通胀持续超预期，联储很可能收紧货币政策，资金从新兴市场大幅回流美国，包括中国在内的新兴市场货币将面临明显贬值压力，需要警惕。