中兴通讯AH股午后涨幅扩大，多家机构给出“买入”评级

周三午后，中兴通讯AH股涨幅双双扩大，截至发稿，A股中兴通讯涨超7%，报30.62元；H股涨超10%，报22.4港元。

3月16日，中兴通讯发布2020年财报与2021年第一季度业绩预告。

公司2020年财报显示，中兴通讯2020年实现营业收入1014.5亿元，同比增长11.8%；归属于上市公司普通股股东的净利润42.6亿元，同比减少17.3%。

据财报，公司三大业务线营收均实现同比正增长。报告期内，运营商网络、政企业务、消费者业务分别实现营业收入同比增长11.16%、23.13%、7.75%。其中运营商网络业务占总营业收入比重的72.96%。

同时，公司公布2020年度利润分配预案，以分红派息股权登记日股本总数（包括A股及H股）为基数，向全体股东每10股派发2元人民币现金（含税）。

此外，中兴通讯2021年第一季度业绩预告显示，公司预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润18亿元~24亿元，同比增长130.77%~207.70%。公告称，公司不断优化市场格局，本报告期营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升。本报告期本公司转让北京中兴高达通信技术有限公司90%股权，确认税前利润约7.74亿元。

多家机构给出“买入”评级

财报发布后，多家机构发布最新研报，看好中兴通讯未来发展空间，给出“买入”或“增持”评级。

招商证券指出，全球5G规模建设拉开帷幕，中兴通讯作为通信设备龙头国内外份额持续提升，5G龙头价值逐步被市场认可。从近期财报来看，公司在5G建设初期毛利率承压但持续改善，未来利润弹性空间充足，长期持续受益于国内外份额进一步提升。5G主设备价值之外，中兴是A股稀缺的同时具备核心高端芯片、政企数通设备、数据库、消费电子产品等综合能力的ICT科技巨头，公司估值仍有提升空间。预计公司2021~2023年净利润分别为65.16亿元、80.01亿元、102.49亿元，对应公司2021~2023年PE为20.2倍、16.5倍、12.9倍，维持“强烈推荐”评级。

国盛证券指出，中兴通讯一季度业绩超预期，经营质量持续提升。在科技创新及数字化升级大趋势、流量持续爆发的大背景下，公司有望抓住历史性机遇，打开全新发展空间。预测公司2021~2023年归母净利润为60.8亿元、70.3亿元、81.4亿元，对应EPS为1.32元、1.52元、1.76元，当前股价对应PE分别为21.7倍、18.7倍、17.2倍，维持“买入”评级。

华西证券表示，国内三大电信运营商5G开支投入基本稳定，未来随着5G技术进入成熟期，中兴通讯运营商产品毛利预计会有改善，但是预计2021年上游元器件涨价预计会对冲部分毛利。研发投入方面，公司在芯片等基础技术领域研发持续高强度投入，判断未来这种情况还会持续一段时间，研发费用降低的概率不大。维持2021~2022年盈利预测不变，预计归母净利润为59.6亿元、78.8亿元，对应现价PE分别22.1倍、16.7倍、13.7倍。维持“增持”评级。

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