亏损叠加高负债 贝克制药闯A有戏吗-聚看点

因新冠治疗药物莫那匹拉韦胶囊被市场所熟知的安徽贝克制药股份有限公司（以下简称“贝克制药”）向A股资本市场发起冲击。上交所官网显示，贝克制药科创板IPO获得受理，公司拟募资14.2亿元。不过，闯关A股背后，贝克制药2022年上半年净利处于亏损状态，并且公司各报告期期末资产负债率较高。

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最新报告期净利亏损

从贝克制药净利来看，公司2022年上半年处于亏损状态。

招股书显示，贝克制药专注于治疗艾滋病、乙肝、新冠等抗病毒药物领域的化学药物研发、生产及销售，截至招股书签署日，公司拥有治疗艾滋病、乙肝及其他疾病的化学药制剂注册批件14个，在申报注册的制剂产品5个。

值得一提的是，报告期内，贝克制药拓展研发了新冠治疗药物莫那匹拉韦胶囊（0.2g），目前正在申请注册。

财务数据方面，2019-2021年以及2022年上半年，贝克制药实现营业收入分别约为5.18亿元、3.75亿元、5.46亿元、1.87亿元；对应实现归属净利润分别约为-891.02万元、1657.86万元、7926.59万元、-1541.43万元。

截至2022年6月末，贝克制药合并口径未分配利润为-2.4亿元，公司存在累计未弥补亏损。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，在未来一定期间公司如果未能消除累计亏损，短期来看公司可能无法向股东现金分红，长期来看公司研发投入、业务拓展等各项经营也会受到不利影响。

报告期内，贝克制药研发投入金额分别为4352.22万元、5067.3万元、7245.84万元、3912.58万元，占营业收入比例分别为8.4%、13.5%、13.27%、20.9%，保持较高的研发投入。

资产负债率高

报告期内，贝克制药资产负债率也处于较高水平，分别为97.54%、83.31%、73.71%、75.53%。

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新在接受北京商报记者采访时表示，资产负债率是衡量公司财务风险程度的重要指标，该指标超出合理范围越高，公司财务风险就越大。

贝克制药也在招股书中坦言，报告期内，因研发及生产投入资金较大，公司保持较高的负债规模，公司资产负债率较高、流动比率较低。未来，公司将通过公开发行股票、申请中长期贷款、加强销售回款、管控各项费用支出以及合理规划长期资产支出等方式，优化债务结构、改善经营活动现金流，降低公司财务杠杆，以应对可能存在的流动性风险。

另外，据贝克制药介绍，公司存货主要由半成品、原材料和库存商品等构成，报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.73亿元、2.11亿元、3.16亿元、3.43亿元，各期计提存货跌价准备金额分别为1506.99万元、1932.3万元、1610.64万元、1733.14万元。

此次冲击科创板上市，贝克制药拟募资14.2亿元，投向年产单方制剂6.5亿粒以及“鸡尾酒”制剂5亿粒项目、利托那韦原料药生产线建设项目、研发中心建设项目、补充营运资金，分别拟投入募资5.32亿元、1.39亿元、3.99亿元、3.5亿元。

据了解，贝克制药的实际控制人为王志邦，其合计控制公司4247万股股份，占公司总股本的52.43%。履历显示，王志邦1963年3月出生，无境外永久居留权，中国社会科学院研究生院工业经济系企业管理专业硕士，执业药师，国家高层次人才特殊支持计划领军人才。

针对相关问题，北京商报记者向贝克制药方面发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

北京商报记者 马换换