桃李面包连续两年净利润下跌，将斥资20亿加码华南市场

“面包第一股”桃李面包（603866.SH）年度净利润再次出现下跌。

1月11日，桃李面包发布的2022年业绩快报显示，2022年，桃李面包实现营业收入66.86亿元，同比增长5.54%；归属于上市公司股东净利润6.48亿元，同比下跌15.11%。这也是桃李面包连续两年净利润下跌，同时下跌幅度较2021年年度的13.54%有所扩大。

针对净利润下跌，桃李面包指出，这主要是因为受疫情及部分地区夏季持续高温限电影响，2022年其终端配送服务等成本费用均有所增长；部分原材料价格上涨导致毛利率同比有所下降，以及汇兑收益、理财减少，利息支出增加，同时购买商品期货合约产生了投资损失。

(资料图片仅供参考)

值得一提的是，桃李面包的毛利率已经连续多年出现下跌，2019年-2021年，其毛利率分别为39.57%、29.97%、26.28%，而在2022年前三季度，其毛利率进一步下跌至23.90%。

桃李面包于1995年在辽宁沈阳创立，以“中央工厂+批发”的模式，生产和销售以面包和糕点为核心的烘焙产品，产品涵盖面包、粽子、月饼及其他，区别于其它包装类烘焙品牌，桃李面包的面包主打短保质期产品。

创立至今，东北市场依然是桃李面包主要阵地，最近几年，桃李面包一直在加大对华东、华南市场的开拓力度，不过从2022年三季报来看，桃李面包在北方市场更受消费者欢迎，其在华南市场的收入增长较慢，占比仍然较低。

财报显示，2022年前三季度，桃李面包来自华南市场的收入为3.93亿元，同比增长4.52%，占整体收入的比例仅为7.82%，而东北市场的收入为22.28亿元，占比为44.31%，居于其后的华东市场和华北市场收入占比分别为28.68%和22.34%。

桃李面包2022年前三季度各个市场收入

而且，桃李面包在华南地区的5家全资子公司至今对其净利润仍是拖累，2022年上半年，桃李面包实现净利润3.58亿元，但是其在广东、广西、海南的子公司合计净亏损约951万元。

尽管新市场对收入的贡献较小，但是对于桃李面包而言，想要继续依靠东北市场获得增长已经变得越来越难了。作为桃李面包大本营的东北市场，其收入增速在快速下跌，2018年-2021年，其增速分别为17.60%、14.92%、5.14%及2.82%，2022年前三季度，进一步下跌至2.20%。

眼下，桃李面包还打算继续加大对华南市场的开拓。就在2022年12月，桃李面包以4580万元的价格竞得广东佛山一个6万平方米的地块，将投资20亿元建设华南烘焙食品中心项目，打造华南区域总部，预计面包总产能年产量将达到6.8万吨。

南都湾财社记者 詹丹晴

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