直击公募年终总结（三）|2022年成绩单出炉！ 仅186只主动权益类产品业绩收正、万家黄海“夺冠”

随着2022年最后一个交易日结束，上证综指、深证成指、创业板指在涨跌不一中收盘。从全年走势来看，A股三大股指纷纷下跌。在权益市场表现不佳的背景下，基金赚钱效应也不及往年。据公开数据显示，截至12月30日，在5623只主动权益类基金（份额分开计算，下同）中，仅有186只基金的年内收益率为正，占比不足4%，年内表现最差的产品收益率也累计下跌超50%。而由万家基金黄海管理的2只产品则强势登顶业绩榜，其管理的万家宏观择时多策略灵活配置混合以高达48.56%的年内收益率成为年度“冠军基”。展望2023年，黄海表示更看好下半年的市场走势。

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不足4%产品业绩收正

2022年最后一个交易日，A股三大股指全线上涨，交易行情数据显示，截至12月30日下午收盘，上证综指报收3089.26点，单日涨0.51%；深证成指单日涨0.18%，报11015.99点；创业板指则高开低走，最终跌0.11%，报2346.77点。整体来看，在年内市场震荡背景下，A股三大股指走势波动不断，跌幅突出，上证综指全年跌15.13%，而深证成指、创业板指的年内跌幅则扩大至25.85%、29.37%。

在权益市场持续震荡的同时，基金赚钱效应也不及往年。东方财富Choice数据显示，截至12月30日，在数据可取得的5623只主动权益类基金中，仅有186只基金的年内收益率为正，占比不足4%，其中收益率超10%的产品仅31只。而在2021年度数据可取得的4069只主动权益类基金中，有多达2924只产品的年内收益率为正。

具体而言，由万家基金黄海管理的2只基金成功登顶业绩榜，包揽主动权益类基金冠亚军，黄海也因此成为年度“冠军”基金经理。数据显示，截至12月30日，黄海管理的万家宏观择时多策略灵活配置混合、万家新利灵活配置混合的年内收益率分别为48.56%、43.66%。

对于相关产品表现突出的原因，黄海在接受北京商报记者采访时表示，“从战略上来看，2021年下半年对市场自上而下的判断较为准确，整体上认为2022年是震荡趋弱的市场，也就是弱市，所以采用的策略就是弱市的思维，也在行业上进行了精心选择。整体来看，通胀在全年还是一个全球性的问题，所以布局上选择能源、地产，一个对应通胀、一个对应增长。另外，我们认为在弱市阶段尽可能还是集中持有资产。因为市场在下行过程中，好的公司和行业其实是越来越少的，只有集中才能够获取超额收益、保全资产，例如现金资产就能够防御下跌”。

黄海还提到，“在能源品类中也做了一些切换，一季度更多地配置焦煤，二季度动力煤较多，但也不是全部切换，只是比例上有增加减少。另外，2022年全年的两个市场低点，一是在二季度，二是在四季度，都有对市场的变化作出反应，在二季度买入新能源中的海上风电板块及军工板块，四季度买入了白酒和银行，这两处布局也为组合贡献了一些利润”。

此外，主动权益类基金业绩榜前十名中，还有金元顺安元启灵活配置混合、万家精选混合A、英大国企改革主题股票、易方达瑞享混合I、易方达瑞享混合E、华富灵活配置混合、万家颐和灵活配置混合A、华商甄选回报混合A、，上述产品的年内收益率依次为35.6%、35.51%、31.5%、21.72%、21.46%、20.56%、20.44%、20.1%。

市场利空因素逐步消除

在年内市场下跌的同时，多数主动权益类基金的收益率也明显下跌，整体来看，年内收益率告负的主动权益类基金多达5443只。其中，收益率跌超40%的产品多达52只，还有1只产品跌超50%。

若从“亏损榜”名单来看，华宝科技先锋混合C以-50.07%的收益率在年内垫底。季报数据显示，截至三季度末，华宝科技先锋混合的前十大重仓股分别为腾讯控股、北方华创、歌尔股份、立讯精密、韦尔股份、三七互娱、中微公司、兆易创新、吉比特、新易胜。整体来看，北方华创、立讯精密的年内跌幅已超30%，同期，歌尔股份的跌幅更超60%。

回顾全年走势，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“受到多重利空因素的影响，A股市场出现较大幅度的下跌，特别是在4月底和10月底两个时间段，上证综指一度跌破2900点整数关口，探到全年低点，很多优质股票被错杀，市场的赚钱效应比较差，造成很多投资者出现投资亏损。2022年行情即将翻篇，展望2023年，影响市场的一些利空因素正在边际改善，有些已经逐步消除”。

展望后市，泉果基金认为，接下来的市场具备三重有利条件，可谓迎来“蜜月期”。首先，在基本面角度，经济秩序逐渐恢复，消费、供应链、商业交流等疫情受损领域在自身弹性修复的基础上，还将受到来自存量和增量刺激政策的叠加效应。随着市场需求本身的恢复，价格和订单自然给企业层面带来更多的信号和信心，进入良性循环。其次，在资金面角度，居民储蓄规模庞大，未来抗通胀配置需求持续旺盛，2023年是不应低估的把握中长期趋势和流动性机会的机遇期。而在情绪面角度，市场当前依然存在机会主线快速轮动的特征，投资者情绪处于局势明朗前的低迷期，均衡的行业配置和稳健的资产配置或能够很好地应对当下的市场环境。

黄海则直言，站在目前时点很难展望未来。他表示，基本面上，2023年经济是一个弱复苏的过程。地产的复苏也是缓慢的、在过度出清背景下的复苏，需要不断消化。“积极方面，我们认为库存的周期还是比较有效的，明年二季度就应该是库存周期的底部，未来是向上走的趋势，只是过程会比较缓慢。未来一个季度，估值上或不会大调，强预期可能把未来一两个季度后的复苏全部体现在股价中。强预期下估值是否还有波动也是值得讨论的，未来估值可能还会有波动，但在2023年二季度下半阶段，估值还是有上行的过程，相对来说更看好2023年下半年的走势。”

北京商报记者 李海媛