北交所开市周年：震荡市下主题基金长期投资价值仍存

北交所的开市钟声敲响距今已有一年时间。如今，北交所上市公司已由开市时的81家增至123家，总市值近2000亿元。在北交所高速发展的同时，公募基金也积极参与其中，并设立北交所主题基金进行投资。据公开资料显示，截至11月14日，当前共有10只北交所主题基金（份额合并计算，下同），但从成立至今的收益率来看，上述产品的业绩难言乐观，最新规模也较发行时有所下滑。有业内人士认为，北交所主题基金业绩表现不佳主要受到宏观环境影响，但长期维度下，仍然看好北交所及主题基金的投资价值。

主题基金扩容

回顾一年前的11月15日，北交所正式开市。如今，距北交所揭牌开市已有一年，北交所上市公司也由开市时的81家增至123家，总市值逼近2000亿元。

(资料图片)

在北交所开市之际，首批8只北交所主题基金也在2021年11月12日获批，并在同年11月19日同时开卖，且一日售罄。具体来看，上述8只北交所主题基金分别来自易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、嘉实基金、汇添富基金、大成基金和万家基金，每只产品的募集金额均不超过5亿元，并采取两年定开的方式运作，同时规定80%以上非现金基金资产将投资于北交所股票。

在首批产品发行火热的效应影响下，后续也不断有基金管理人申请设立北交所主题基金。2022年7月，景顺长城基金、泰康基金以及中信建投基金旗下共计3只北交所主题基金同时获批，至此，第二批北交所主题基金“出炉”。7月25日，景顺长城基金、中信建投基金旗下北交所主题基金率先开售，募集上限均为5亿元。但与首批产品发售即热销的情况不同，景顺长城北交所精选两年定开混合、中信建投北交所精选两年定开混合的发行总规模分别仅为2.22亿元、2.67亿元。而截至当前，泰康基金仍未发售上述新品。

至此，北交所主题基金已从最初的8只扩容到如今的10只。此外，北京商报记者注意到，目前还有个别基金管理人如中邮基金也在申请设立中邮北交所企业臻选两年定开混合，但仍处于审批阶段。

如今，距首批北交所主题基金成立将近一年，相关产品的业绩表现也为大众所关注。不过，从成立至今的业绩表现来看，北交所主题基金的“成绩单”并不算亮眼。针对旗下产品业绩表现不佳的原因，北京商报记者发文采访部分基金公司，但截至发稿尚未收到相关回复。某基金从业人士表示，北交所成立以来，受宏观环境影响，股票整体波动较大，而根据基金合同规定，部分北交所主题基金投资于北交所证券资产不低于非现金资产的80%，受此影响，基金净值短期会有所回调。

长期维度看后市可期

受业绩表现不佳的影响，基金产品的规模也有所缩水。数据显示，截至三季度末，上述北交所主题基金的合计规模为36.63亿元，相较于44.61亿元的发行总规模缩水17.89%，首批8只产品的最新规模均较发行时有不同程度下降。

在星图金融研究院研究员雒佑看来，由于北交所同科创板、创业板均属于新兴成长型行业聚集的地方，所以在涨跌上具有一致性和联动性，而年内创业板、科创板表现难言乐观，也带动北交所个股的下滑，且北交所上市公司由于行业特性，并非能在短期内实现业绩快速兑现，需要较长时间的运作。此外，北交所在筹建之初市场预期、关注度较高，对投资回报预期也比较高，但上市后部分公司流动性、业绩无法到预期，则会导致部分投资者撤离，同时也对北交所上市公司造成影响。

上述基金市场人士则提到，北交所自设立以来至今已满一年时间，整体上市公司容量以及市场流动性均在改善中。在容量上，交易公司数量稳步提升。在流动性上，一方面北交所开启转板制度，让优质北交所上市公司在满足一定条件后可以转板主板；另一方面北交所推出北交所50指数，提升市场价格发现机制，加强北交所投资吸引力。因此在长周期维度，市场仍然看好北交所投资价值。

雒佑进一步就如何把握北交所投资机会提出了自己的观点。他表示，北交所在聚焦专精特新、高成长性、高科技属性等特点下依旧有所成绩实属不易，也证明市场对于这类行业和公司的追捧热情还是比较高的。当下国内国际处在经济复苏、通胀回落等的拐点处，增长迹象明显，投资的价值比较明显。而目前A股的增长主线还不明朗，但是信创产业投资、科技安全等部分细分领域板块站在当下时点来看，未来的发展机遇很高，建议公募机构也可结合三季报中业绩超预期的个股进行配置。

北京南山投资创始人周运南也表示，“北交所还要努力壮大投资者队伍，丰富投资者类型，保持北交所主题基金常态化发行募集，引导研发推出指数产品，鼓励机构投资者积极入市，为良好的市场投融资生态持续引入源头活水。相信随着北交所的深化改革和配套政策的逐步完善、投资者的增多、入场资金的涌入，北交所市场的流动性和活跃度必将大幅提升，自然也会给市场带来丰富的投资机会和赚钱效应，实现市场活跃度整体增强”。

北京商报记者  李海媛  实习记者  郝彦