一级交易商频频现身ETF公告 申赎代办如何提升产品竞争力

随着近年来公募ETF“蛋糕”越做越大，一方面，满足了来自市场不同投资者的多样化需求，另一方面，持续增长的申赎交易需求也给相关机构提出了新考验。在此背景下，越来越多的ETF也逐步引入申购赎回代办券商（以下简称“一级交易商”）。11月1日，博时基金、汇添富基金等多家公募发布旗下部分ETF新增一级交易商的相关公告，更有产品一日内新增15家一级交易商。回顾10月，一级交易商的身影也频频出现在各大基金公司相关的ETF公告中。市场人士表示，增加一级交易商对ETF能起到提高流动性、增加代销渠道的作用，在股票型ETF快速发展的当下，券商及公募也要尽快把相关业务备齐。

ETF频增一级交易商

【资料图】

近日，多只ETF新增一级交易商。11月1日，博时基金发布公告表示，由博时基金申请，经深交所确认，自11月1日起，新增华西证券为博时中债0-3年国开行债券ETF的一级交易商。公开信息显示，博时中债0-3年国开行债券ETF成立于8月26日，截至11月1日，该基金的一级交易商包括国信证券、招商证券、中信证券、中国银河证券等共18家券商。

除博时基金外，11月1日，还有大成基金公布旗下大成有色金属期货ETF新增东方财富证券为一级交易商，并提示投资者在东方财富证券办理基金申购、赎回等业务的具体流程、规则等以东方财富证券的规定为准，东方财富证券的业务办理状况亦遵循其规定执行。此外，国泰基金也发布公告称，即日起，增加东兴证券为公司旗下部分ETF的一级交易商。

除部分ETF新增单家券商为一级交易商外，汇添富基金旗下汇添富中证100ETF还在11月1日增加包括安信证券、东海证券、东吴证券等在内的15家券商机构为一级交易商，并提示投资者在上述代理券商办理基金的投资事务，具体办理规则及程序可咨询代理券商的规定。

若将时间延长至10月以来，包括华安基金、易方达基金、广发基金等10余家基金公司也先后发布公告表示为旗下部分ETF新增一级交易商。

提高流动性、推动营销成主因

为什么新增一级交易商的动作频频出现在ETF公告中？

某公募市场分析人士介绍，ETF的申购赎回对应的是一篮子股票的申购赎回，而非普通基金申购赎回用现金。一方面，基金公司每个交易日提供一个申购赎回的清单，需要通过一套专业系统去实现。另一方面，ETF的交易主要来源于机构或专业投资者，成交金额巨大，一个申购单可能100万-300万元不等，而当ETF一篮子股票申购赎回时，可能涉及到有的股票停牌做现金替代，二级市场可能流动性不足，这时一级交易商的存在就可以对ETF的流动性产生帮助。

“现在股票型ETF的规模已接近一万亿元，从2004年12月首只ETF，即华夏上证50ETF成立，到如今快18年了，股票型ETF终于呈现出爆发性的成长，所以券商及基金公司也要把一级交易商的相关业务备齐。从券商的角度看，作为一级交易商参与到ETF申赎中，相当于券商的一种常规业务，券商要把自己的业务进一步普及，尚未有相关业务的也需要把业务空白填上。而从基金公司来看，则是旗下ETF产品多了几个代销渠道，当然，这也不等于申购量会相应地增加”，该分析人士补充表示。

正如上述分析人士所说，近年来ETF规模发展迅速，同花顺iFinD数据显示，截至今年三季度末，股票型ETF已达601只，合计规模9404.47亿元，较2021年三季度末的465只和8460.3亿元分别同比增长29.25%和11.16%。其中，华夏上证50ETF凭借614.08亿元的最新规模位居股票型ETF榜首，同为宽基ETF的华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF的规模也分别达到512.26亿元和387.7亿元。整体来看，目前规模超过100亿元的股票型ETF已达23只。

资深财经评论员皮海洲则表示，新增一级交易商也是为了投资者能有更多渠道参与申购和赎回ETF产品，本意而言还是为了持续营销。但投资者的选择也很多，总体而言，对投资者和产品运作不会产生太大影响。从基金公司的布局角度考虑，后续ETF新增一级交易商必然趋向常态化。

北京商报记者  刘宇阳  实习记者  郝彦