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老周侃股:从伟明环保看白马股的业绩地雷-世界观察

来源: 北京商报 时间: 2022-10-20 17:54:11


【资料图】

伟明环保三季报出炉,业绩大幅低于市场预期,公司股价应声跌停,并创出年内新低。三季报披露期内,这样的情形不会只出现在伟明环保身上,尤其是白马股,由于市场给予的预期本身就很高,所以更容易出现业绩地雷,投资者在不确定的情况下,最好等业绩落地后再决定是否布局。

按道理说,一家利润仍在增长的上市公司,在公布业绩后股价理应不会跌停,但是伟明环保的市场表现却让投资者大跌眼镜。公司在公布了三季报之后,股价闪崩跌停,投资者认为伟明环保的利润增速不及预期,从中报14.99%的增长率降至三季报的1.36%左右。按道理说,伟明环保的利润还是不错的,至少前三季度净利润有12.47亿元,目前市盈率约为22倍,就算股价不涨,也不应该出现跌停的走势。

但恰恰是这种不应该,却真真切切地出现了。对于出现此种走势的原因,本栏认为,唯一可以解释的是,主力资金认为伟明环保的高速增长时期已经过去,从而希望通过极端的出货方式尽早抽身,在三季报公布前,公司的股价走势就不太理想,其在意的是卖出股票的数量,而非成交价格。也就是说,主力资金不希望其他投资者跟它抢着卖出股票,于是封住跌停板是最佳的选择。

每到定期报告公布时期,都会出现上市公司按照经营业绩重新定位股价的情况。虽然伟明环保利润仍旧保持增长,但是投资者对于它的未来业绩高增长已经不再具有信心,再加上它的股价本身就不算便宜,于是出现了投资者踩踏出逃的局面。

类似的风险还有可能出现在锂电、医药等上市公司。一旦锂资源价格重新回落,那么相关公司的利润也将重新走低;医药行业也类似,未来一旦出现医药类产能供过于求的局面,相关企业的利润也将同步下滑。如此一来,对应股票的估值也将出现被高估的情形。

尤其对于白马股而言,投资者有着更高的业绩预期。普通的业绩增长并不能满足投资者的预期,特别是在白马股股价一路走高的情形下,相关上市公司需要交出超预期的业绩答卷才能让投资者满意,也才能支撑公司股票不断走高的股价。

所以本栏认为,对于伟明环保这样的白马蓝筹股,投资者要用看待未来的眼光去衡量其合理估值,从目前的情形来看,投资者不仅仅是对公司2022年前三季度利润增速不及预期有所不满,同样也是在担心2022年全年的利润水平,白马股的风险也正在于此。

北京商报评论员  周科竞

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